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上海车展总结：自动驾驶引领汽车智能化新变革

核心内容

2021年上海国际汽车展展示了汽车智能化和网联化的发展趋势，重点聚焦于自动驾驶、智能座舱及车联网技术。随着电动化渗透率的提升，汽车厂商正在通过智能化手段打造差异化产品，推动“软件定义汽车”时代的到来。

主要观点

1. 汽车智能化是产业趋势，智能座舱和智能驾驶渗透率持续提升

• 智能座舱：作为人车交互界面，通过智能网联设备和服务，实现“人-车-路-云”更丰富的交互体验。代表性方案包括DMS、一芯多屏、AI车机助理等。
• 智能驾驶：作为车与环境交互界面，涵盖FSD、NOA、Xpilot等自动驾驶方案，以及BSD、AEB、ACC等辅助驾驶产品。自动驾驶成为车展期间的热门话题。

2. 网联化趋势下，重点关注5G与V2X的基础设施属性

• 5G：作为车载流媒体基础设施，提升语音交互、智能娱乐和驾驶辅助功能，增强驾乘体验。
• V2X：作为车路协同和自动驾驶基础设施，整合“人-车-路-网-云”要素，推动智慧交通体系构建。

3. 智能化趋势下，汽车售卖的商业模式有望迎来变革

• 一次性买断制：如广汽ADiGO、特斯拉FSD等。
• 订阅制：如通用SuperCruise、华为ADS等。
• 空间商业模式：如恒大打造“车家合一”的智联移动空间。

关键信息

• 投资建议：关注中科创达、德赛西威、道通科技、百度集团-SW、韦尔股份、舜宇光学科技、四维图新、虹软科技、千方科技、华阳集团、保隆科技、移远通信、高鸿股份、万集科技、金溢科技、锐明技术、鸿泉物联等公司。
• 风险提示：包括智能汽车渗透率、自动驾驶技术、网联基础设施建设、车载芯片供货恢复不及预期等。

车企智能化布局

2.1 外资与合资车厂

• 大众：推出ID.4X和ID.6X，搭载L2+驾驶辅助功能，集成智能座舱与智能驾驶系统。
• 丰田：发布BZ4X，配备TSS系统，实现自动泊车、ACC、预防碰撞等辅助驾驶功能。
• 通用：推出凯迪拉克LYRIQ概念车，搭载VCS虚拟座舱系统和SuperCruise超级智能驾驶系统，支持订阅制商业模式。
• 福特：Mustang Mach-E搭载Co-Pilot360智行驾驶辅助系统与SYNC+智行信息娱乐系统，支持L2级自动驾驶。
• 奔驰：EQS搭载MBUX Hyperscreen系统，支持多点触控、5G互联和云端OTA。
• 红旗：E-HS9搭载L3级自动驾驶系统，实现高速代驾、自动泊车、人脸识别等功能。

2.2 内资车厂

• 上汽智己：推出高端智能纯电品牌，搭载IMOS操作系统，实现多屏交互和AI人机交互，支持L3级自动驾驶。
• 上汽RES33：搭载华为HI智能汽车解决方案，支持L3级自动驾驶和R-tech高能智慧体。
• 北汽ARCFOX极狐：搭载华为鸿蒙OS和高阶自动驾驶ADS系统，支持L3级自动驾驶。
• 比亚迪：发布e平台3.0，搭载BYDOS操作系统，支持L3级自动驾驶，功能迭代周期缩短70%。
• 吉利ZEEKR极氪：推出极氪001，搭载LeapPilot3.0和LeapAI智能互联系统，支持L2级自动驾驶。
• 零跑：C11性能版搭载凌芯01芯片，支持L2级自动驾驶；T03搭载LeapPilot智能驾驶辅助系统，支持L2级。
• 华人运通：高合HiPhiX支持L3级自动驾驶，采用“场景定义设计、软件定义汽车、共创定义价值”理念。

上游产业链加速成熟

4.1 华为

• 推出五大智能汽车解决方案，包括HarmonyOS智能座舱、MDC810智能驾驶计算平台、4D成像雷达等。
• 强调“自动标注”、“云和MDC协同筛选”、“DevOps能力”等关键特性。

4.2 黑芝麻智能

• 发布华山二号A1000Pro芯片，支持高级别自动驾驶功能，包括泊车、城市内部到高速场景。
• 提供AI开发工具平台和车路协同感知方案。

4.3 大疆

• 展示智能驾驶D80/D80+、D130/D130+及智能泊车解决方案。
• 空间智能技术降低对高精度地图依赖，适用于多种驾驶场景。

4.4 MINIEYE

• 提供AI防撞仪和L2+自动驾驶量产解决方案。
• 涵盖舱外感知ADAS、舱内感知DMS、OMS及人车交互功能。

4.5 速腾聚创

• 推出RS-LiDAR-M1固态激光雷达，支持多种场景下的融合感知。
• 展示RS-V2R车路协同激光雷达感知方案。

4.6 镭神智能

• 发布CH128X1高线束混合固态激光雷达，满足车规级要求。
• 支持多种激光雷达应用场景，与东风悦享战略合作。

4.7 智能汽车相关产业链公司

• 展示多种智能驾驶座舱方案，如“一芯多屏”。
• 提供激光雷达、V2X、GNSS、Wi-Fi等车载通信产品。

投资评级

• 行业评级：增持，未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
• 公司评级：建议关注相关产业链公司，如中科创达、德赛西威等，具体评级依据其未来6-12个月的预期表现。

分析师与研究助理简介

• 尹沿技：华安证券研究所所长、TMT首席分析师，曾获新财富最佳分析师第一名。
• 陈晓：华安证券新能源与汽车首席分析师，十年汽车行业经验，曾任职于德国大众、泰科电子等。
• 赵阳：厦门大学硕士，七年产业经验，曾任职于NI、KEYSIGHT，从事5G、智能网联汽车工作。
• 夏瀛韬：复旦大学应用数学本硕，四年金融从业经验，曾任职于内资证券自营、外资证券研究部门。

重要声明

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