20180708-天风证券-钢铁行业研究周报_公司陆续公布上半年预增公告_同比出现大幅增长_12页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体呈现震荡走势，钢材价格小幅下滑，社会库存转为下降，但部分公司因环保政策影响出现显著跌幅。同时，多家公司公布上半年业绩预增，行业盈利水平较高，但面临需求淡季和中美贸易摩擦等风险。

主要观点

1. 本周行情回顾

• 钢材价格：除钢坯外，其他五大品种价格均出现周环比下跌，其中螺纹钢、普碳中板跌幅较大。
• 社会库存：钢材社会库存下降15.39万吨，为两周以来首次转降，表明市场供需关系有所改善。
• 铁矿石价格：进口矿价格小幅回落，但巴西低铝铁矿石价格仍具支撑。
• 焦炭市场：山西个别钢厂再次下调焦炭采购价，焦企心态普遍走弱，预计第二轮降价将执行。
• 板块表现：钢铁（申万）指数报收2526.22点，周环比下降4.02%。安阳钢铁、金洲管道、武进不锈、重庆钢铁涨幅居前；宏达矿业、八一钢铁、西宁特钢、柳钢股份、大冶特钢跌幅较大。

2. 下周行情展望

• 库存趋势：预计钢材社会库存将维持低位震荡，高炉开工率回升但下游需求尚可。
• 钢材价格：国内建筑钢材价格或将延续震荡，西南地区跌幅明显，华东地区需求一般。
• 企业盈利：热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利均出现下滑，钢厂盈利率环比下降0.61%。
• 产量预测：随着复产高炉恢复至正常水平，预计全国铁水产量将微增。

关键信息

3.1. 钢材市场表现

• 螺纹钢HRB400（20mm）价格为4110元/吨，较上周下跌32元/吨。
• 螺纹钢、线材库存下降，热卷、冷卷、中板库存增加。
• 铁矿石港口库存大幅下降，主要集中在河北与山东地区。

3.2. 行业动态

• 多家钢铁企业公布上半年业绩预增，如三钢闽光、华菱钢铁、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山等。
• 河南、安徽持续推进化解过剩产能和取缔“地条钢”工作，取得阶段性成效。
• 鞍钢股份与铁合金战略供应商签署中长期战略合作协议，有助于降本增效。
• 宝钢湛江钢铁获得三号高炉建设产能指标，预计容量为5050立方米。
• 河北计划三年内压减退出钢铁产能4000万吨，推动行业结构调整。

3.3. 风险提示

• 需求淡季对钢企利润带来扰动。
• 中美贸易战影响市场预期，可能对钢材价格造成下行压力。

3.4. 推荐标的

• 买入：三钢闽光、华菱钢铁、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山。
• 建议关注：方大特钢、凌钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份。

重点公司公告

• 三钢闽光：2018年上半年净利润为28.89亿元至36.56亿元，同比增长88.04%至137.97%。
• 新兴铸管：预计2018年上半年净利润为10.8亿元至12.1亿元，同比增长116%至141%。
• 西宁特钢：控股股东部分股份质押，为公司借款提供担保。
• 包钢股份：控股股东补充质押公司股权，占持有总额的44.11%。
• 柳州钢铁：2018年上半年净利润预计同比增长395%至467%。
• 安阳钢铁：2018年上半年净利润预计同比增长3142%至3682%。
• 华菱钢铁：2018年上半年预计实现净利润41.8~43.8亿元，同比增长252%~269%。

行业新闻

• 地条钢取缔：河南、安徽化解过剩产能工作取得成效，防止“地条钢”死灰复燃。
• 环保政策：河北、广东等地推进污染防治攻坚战，实施阶段性目标。
• 中美贸易摩擦：美国钢铁协会起诉国会，质疑对进口钢材加征关税是否违宪。

投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票评级：买入、建议关注等。

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