20250802-国盛证券-钢铁行业周报_上半年钢铁行业盈利大幅增长_15页_2mb

📌 基本面亮点：

• 上半年钢铁行业利润大幅增长，黑色金属冶炼和压延加工业利润达462.8亿元，同比增长13.7倍，增速创31个工业大类之最。
• 长流程铁水产量明显回落，目前环比下降0.5%，反周期调节与供给端管控推进，强化中长期基本面支撑，钢铁股估值底部支撑显著，如华菱钢铁获保险公司增持。
• 铁矿、焦炭等原材料需求弱于预期，钢铁钢企盈利回升速度或趋缓，但政策利好的背景下，有望加快利润修复和行业供给调整推进。
• 投资建议：维持“买入”评级，重点推荐华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份等低估个股，并推荐久立特材（油气核电）、新兴铸管（管网改造）、常宝股份（煤电趋势）等相关标的。

⚠️ 风险提示：

• 下游需求不及预期；原料价格波动风险；政策调控风险等。

🔍 数据关键点：
💪 产量端：本周日均铁水产量240.7万吨，环比降0.5%；需求端：五大品种钢材表观消费环比-1.9%，热卷表需弱，但接棒前段；
📉 价格与利润：螺纹钢现货价格周环比跌幅达3.9%，有较大下跌；但行业利润持续扩张，或预示中周期拐点可期
🔤 政策角度：工信部出炉“十大重点行业稳增长方案”；促进行业调结构、优供给、提升盈利水平。