> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 财通证券2026年中报点评总结 ## 核心内容 财通证券（601108）于2026年8月30日发布中报，数据显示公司上半年业绩表现亮眼，净利润同比增长显著，主要得益于三投联动策略的逐步兑现以及资管业务的持续增长。分析师维持“买入”评级，并上调了盈利预测。 ## 主要观点 ### 1. 业绩表现 - **营业收入**：2026年上半年实现43.5亿元，同比增长46.9%；第二季度实现27.0亿元，同比增长42.6%。 - **归母净利润**：2026年上半年实现19.0亿元，同比增长75.4%；第二季度实现12.8亿元，同比增长61.6%。 - **EPS**：对应EPS为0.41元，同比提升。 - **ROE**：2026年上半年ROE为4.9%，同比提升2.0个百分点。 ### 2. 经纪业务表现 - **收入**：上半年经纪业务收入11.3亿元，同比增长39.5%，占营业收入比重26.0%。 - **市场交投**：全市场日均股基交易额32428亿元，同比增长106.5%。 - **两融余额**：公司两融余额319亿元，同比增长14%，市场份额保持1.1%。 - **客户资产**：客户资产规模突破1.1万亿元，同比增长10%。 - **FOF产品线**：财赢“富”系列FOF核心产品线管理规模同比增长40%。 - **买方投顾**：买方投顾业务稳步扩容，创收规模显著提升。 ### 3. 投行业务与股权业务 - **投行业务收入**：2026年上半年实现3.4亿元，同比增长56.8%。 - **股权承销规模**：同比大幅增长169.9%，主承销规模18.9亿元，排名第19，其中IPO1家，募资规模19亿元。 - **债券承销规模**：同比增长51.5%，主承销规模822亿元，排名第21，涵盖公司债、ABS、金融债等。 - **IPO储备**：IPO储备项目4家，均为北交所项目，排名第23。 ### 4. 资管业务增长 - **资管业务收入**：2026年上半年实现6.7亿元，同比增长9.8%。 - **资管规模**：财通资管管理规模达3641亿元，同比增长10%。 - **财通基金规模**：财通基金管理规模达2172亿元，同比增长73%。 ### 5. 投资收益 - **投资净收益**：2026年上半年实现11.9亿元，同比增长59.6%。 - **直投布局**：财通资本管理及服务基金规模近1300亿元，15家被投企业进入上市申报通道。 ## 关键信息 ### 盈利预测调整 - **归母净利润**：2026-2028年预计分别为32.70/34.24/36.05亿元，同比增速分别为24.2%/4.7%/5.3%。 - **PB估值**：对应2026-2028年PB分别为1.02x / 0.96x / 0.90x。 ### 财务指标 - **收盘价**：8.78元 - **一年最低/最高价**：7.29/9.90元 - **市净率**：1.05倍 - **流通A股市值**：407.72亿元 - **总市值**：407.72亿元 - **每股净资产**：8.39元 - **资产负债率**：80.13% - **总股本**：4643.77百万股 - **流通A股**：4643.77百万股 ### 资产负债表关键数据 - **货币资金**：2026年预计42163亿元，同比增长约29.3%。 - **交易性金融资产**：2026年预计45309亿元，同比下降约1.1%。 - **长期股权投资**：2026年预计12081亿元，同比增长约20.3%。 - **负债总计**：2026年预计157581亿元，同比增长约27.6%。 ### 利润表关键数据 - **营业收入**：2026年预计8071亿元，同比增长16.59%。 - **投行收入**：2026年预计556亿元，同比增长约30.6%。 - **资管收入**：2026年预计1481亿元，同比增长约12.6%。 - **利息净收入**：2026年预计849亿元，同比增长约20.1%。 - **投资净收益**：2026年预计2769亿元，同比下降约4.3%。 - **营业支出**：2026年预计3962亿元，同比增长约6.0%。 - **净利润**：2026年预计3270亿元，同比增长约24.2%。 ## 风险提示 - 交易量持续走低 - 权益市场波动加剧，可能导致投资收益下滑 ## 投资评级标准 - **买入**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上； - **增持**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间； - **中性**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间； - **减持**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； - **卖出**：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 ## 总结 财通证券2026年中报显示，公司业绩在低基数背景下实现显著增长，尤其是经纪业务和投行业务表现突出。资管业务和投资收益亦有明显提升，显示出公司三投联动策略的有效性。分析师维持“买入”评级，认为公司未来业绩有望持续增长，估值合理。然而，需关注市场波动和交易量变化可能带来的风险。