FOF视角，基金月度投资图鉴2021年7月期：油气股大涨，成长风格赢得关注-20210707-华宝证券-39页_1mb

油气股大涨，成长风格赢得关注 - 华宝证券基金月度投资图鉴总结

核心内容概览

• 市场表现：2021年6月，海外油气股表现突出，国内创业板指表现最佳，而标普500和中证500等指数涨幅相对较小。
• 基金产品表现：主动权益类产品中，小盘风格基金表现优异，成长风格基金收益率显著高于价值风格基金。可转债基金在固收类基金中领涨。
• 风格与规模关系：小盘/成长风格基金的业绩与规模呈现更明显的负相关性，而大规模基金的业绩表现相对较差。
• 科技创新布局：基金公司重点布局科技创新、新能源车、ESG等主题产品，其中双创50ETF、科创50ETF、新能源车电池ETF等产品发行规模较大。
• 行业主题基金：体育文化主题基金在6月超额收益表现突出，成为行业主题基金中表现最佳的类别之一。
• 港股主题基金：港股市场整体回暖，但互联网平台和金融地产板块表现较弱，大部分港股主题基金跑赢恒生指数。

主要观点

1. 基础市场表现

• 海外油气股大涨：6月海外油气股涨幅显著，其中60%WTI原油价格收益率+40%BRENT原油价格收益率为9.42%，领先于标普石油天然气上游股票指数（9.07%）。
• 国内创业板指表现最佳：创业板指6月收益率为5.08%，为所有资产指数中表现最好的。
• 港股市场回暖：尽管恒生指数下跌1.11%，但6月大部分港股主题基金实现正收益，且成长风格基金表现优于价值风格基金。

2. 基金产品表现

• 主动权益类基金：小盘风格基金6月收益率为3.82%，优于大盘风格基金（2.05%）。成长风格基金收益率显著高于价值风格基金。
• 指数增强基金：6月指数增强基金表现突出，其中300增强基金跑赢指数的比例达83.36%，超额收益中位数为1.98%；500增强基金跑赢指数的比例为92.50%，超额收益中位数为2.10%。
• 可转债基金：可转债基金在固收类基金中表现最佳，6月收益率中位数为0.35%。
• 量化对冲基金：6月量化对冲基金收益率中位数为-1.08%，其中南方绝对收益策略对冲比例上升明显，而嘉实绝对收益策略对冲比例显著下降。

3. 风格与规模关系

• 不考虑风格：无论分组与否，规模与业绩呈现负相关性，66.67%的季度和60%的基金经理表现出这一特性。
• 考虑风格：小盘/成长风格基金的业绩与规模负相关性更高，6月高收益率产品中成长风格占据多数。
• 大规模基金表现：大规模基金在6月多数录得负收益，且在2021年上半年相较于2020年业绩明显下滑。

4. 科技创新布局

• 科创创业50ETF：6月发行了9只双创50ETF和1只科创50ETF，合计募集份额达217.90亿份，显示基金公司对科技创新领域的重视。
• 新能源车主题：6月有6只产品布局新能源车相关领域，合计募集份额25.90亿份。
• ESG主题产品：本月有3只ESG主题产品发行，募集份额10.89亿份，显示出ESG投资理念的持续升温。

5. 行业主题基金表现

• 体育文化主题基金：6月体育文化主题基金超额收益表现突出，嘉实文体娱乐A、工银瑞信文体产业A等产品收益率较高。
• 其他行业表现：电气设备、电子、综合、汽车等板块领涨，而休闲服务、房地产、建筑材料等板块领跌。

6. 港股主题基金

• 整体表现：港股市场整体回暖，但互联网平台和金融地产板块表现较弱。6月大部分港股主题基金跑赢恒生指数。
• 高收益产品：工银瑞信新经济人民币6月收益率达9.04%，表现最佳；富国红利精选混合(QDII)、工银瑞信沪港深A等产品表现较好。

关键信息

• 2021年上半年主动权益基金表现：90.6%的主动权益基金跑赢沪深300，67.3%跑赢Wind全A与中证500，仅15.35%跑赢创业板。
• 高仓位主动权益基金：6月高仓位主动权益基金中，70%以上的品种为大盘、成长风格，部分小盘、价值风格产品表现强势。
• 基金规模与业绩关系：大规模基金的业绩表现通常不如小盘基金，特别是在成长风格产品中更为明显。
• ETF产品发行：6月新发行的ETF产品主要集中在科技创新、新能源车、ESG等领域，显示市场对这些主题的关注度上升。

市场趋势与建议

• 成长风格基金：在6月及上半年表现优异，值得投资者关注。
• 科技创新主题：基金公司对科技创新主题的布局持续增加，相关ETF产品表现强劲。
• 港股主题基金：尽管互联网平台和金融地产板块表现较弱，但整体港股市场回暖，多数基金跑赢恒生指数。
• 可转债基金：在固收类基金中表现最佳，可作为稳健投资的选择。

数据来源

• 华宝证券研究创新部
• Wind数据
• 撰写日期：2021年7月7日

风险提示

• 历史业绩不代表未来表现
• 投资需谨慎，市场有风险