FOF视角：基金月度投资图鉴2021年6月期，成长股回暖，中小盘赢得关注-20210607-华宝证券-41页_1mb

成长股回暖，中小盘赢得关注

核心内容概览

2021年6月的基金月度投资图鉴显示，市场风格出现明显转变，成长类基金表现优于价值类基金，小盘风格基金成为收益率最高的基金品类。同时，ESG基金和公募REITS产品也受到市场关注，展现出一定的投资潜力。

主要观点

• 成长风格回暖：5月成长风格基金表现优于价值风格，其中小盘成长风格基金表现尤为突出。
• ESG基金关注度提升：ESG基金在市场中逐渐受到重视，部分高纯度ESG基金表现优异。
• 公募REITS发行：公募REITS产品在2021年5月获得证监会批准注册，成为分散组合风险的另类产品。
• 行业表现分化：5月部分行业如国防军工、食品饮料、有色金属、计算机等表现亮眼，而部分行业如农林牧渔、家用电器等表现不佳。
• 债券市场趋势：长端收益率下行，债券基金整体表现稳定，可转债型基金领涨。

关键信息

ESG基金筛选与主题纯度界定

• ESG基金数量：截至2021年6月，全市场公募ESG产品共20只。
• 高纯度ESG基金：截至2020年底，高纯度ESG基金共8只，包括中银健康生活、财通中证100指数增强A、民生加银持续成长A等。
• ESG基金分类：ESG基金涵盖多个子类别，如增强指数基金、主动权益基金、指数基金等。
• ESG评分标准：中证财通ESG100指数基于ECPI ESG评级方法，选取ESG评级较高的100只股票；中证可持续发展100指数则基于可持续发展评估模型。

公募REITS发行

• 发行情况：2021年5月，证监会批准了9只公募REITS产品注册，预计6月将有产品份额上市。
• 投资方向：聚焦于京津冀、长江三角等重点区域，优先支持仓储物流、高速公路、生态环保、产业园区等。
• 运作方式：采取封闭式运作，公募基金负责REITS产品的管理，不直接持有底层资产，聘请专业机构进行底层资产的运营管理。
• 收益分配：基金年度可分配收益中，分配给投资者的比例不得低于90%。
• 产品发行方式：包括战略配售、网下发售和公众发售三种方式。

基础市场表现

• 海外油气股大涨：标普石油天然气上游股票指数5月收益率达11.00%，为市场表现最好的资产之一。
• 创业板指表现亮眼：创业板指5月收益率为7.04%，成为市场关注的焦点。
• 黄金与原油：SGE黄金9999收益率为5.82%，60%WTI原油价格收益率+40%BRENT原油价格收益率收益率为4.52%。
• A股风格：成长风格基金5月收益率为1.54%，小盘价值指数收益率为3.56%，成为市场表现最佳的基金类别之一。
• 行业表现：国防军工、食品饮料、有色金属、计算机等板块领涨，而农林牧渔、家用电器等板块领跌。

基金品种表现

• 主动权益基金：小盘风格基金表现最佳，5月收益率达6.13%。
• 指数增强基金：300增强基金和500增强基金5月收益率分别为3.58%和3.33%。
• 可转债型基金：5月收益率中位数为4.03%，表现优于其他类型基金。
• 量化对冲基金：5月收益中位数为-0.41%，对冲比例较高，但整体表现不佳。
• QDII债基：5月收益率中位数为0.21%，部分产品表现优于国内市场。

行业主题基金

• 医药主题基金：5月超额收益率较高，部分产品如中信建投医改、国泰大健康等表现优异。
• 消费主题基金：5月超额收益率为0.61%，表现稳定。
• 信息主题基金：5月超额收益率为0.69%，表现较好。
• 港股主题基金：5月大部分产品跑赢恒生指数，医药消费反弹，互联网新经济企稳。

债券市场表现

• 长端收益率下行：5月长端收益率下行，期限利差小幅下降。
• 债券基金表现：债基组合收益多数超越同类基金均值，以等权重计算，组合收益为2.08%。
• 可转债型基金：5月收益率中位数为4.03%，表现优于其他债券基金。

市场情绪与投资者行为

• 市场风格转变：市场风格向成长股和中小盘股倾斜，投资者对ESG和公募REITS产品关注度提升。
• 行业偏好变化：国防军工、食品饮料等成长股受到关注，而传统行业如煤炭、有色表现稳定。
• 投资者行为：市场整体呈现分化趋势，部分行业表现优于市场平均水平，而另一些行业则表现不佳。

风险提示

• ESG基金风险：ESG基金的投资效果受底层资产质量和运营情况影响较大。
• 公募REITS风险：公募REITS的风险收益特征兼具股性和债性，需关注底层资产质量和政策变化。
• 市场波动：市场波动较大，投资者需注意风险控制，合理配置资产。

总结

2021年6月的基金市场表现出成长股和中小盘股的回暖趋势，ESG基金和公募REITS产品受到市场关注。基础市场表现方面，海外油气股和创业板指涨幅较大，而黄金和原油等资产表现稳定。基金品种表现上，主动权益基金和可转债型基金表现较好，量化对冲基金表现不佳。行业主题基金中，医药和消费主题基金表现优异，而港股主题基金则整体表现较好。债券市场中，长端收益率下行，债基组合收益多数超越同类基金均值。投资者需注意市场波动和风险，合理配置资产。