20241031-开源证券-特锐德-300001.SZ-公司信息更新报告_业绩位于预告中值_盈利能力持续提升_4页_866kb

特锐德公司信息更新分析报告总结

业绩概况

2024年前三季度，特锐德实现营业收入1049亿元，同比增长115.6%；归母净利润45亿元，同比增长101.23%；扣非归母净利润39亿元，同比增长122.13%。第三季度单季营收416亿元，同比增长95.5%；归母净利同比增幅达98.26%。期间，毛利率由22.1%增至20.5%，净利率提升8pcts至4.1%，显示出盈利能力明显增强。

核心业务亮点

1. 智能制造升级：推进“产品生命周期管理”平台建设，实现产品标准化率达全覆盖，提升设计生产效率并降低成本。
2. 电网设备市场优势：在新能源发电领域中标额同比增长；预制舱变电站、新能源箱变中标量位列大唐集团、华能集团首位，2024年突破GIS高压开关产品中标。
3. 充电设施领导地位：截至2024年9月，特来电充电桩保有量达640万台，占全球市场约19.2%，其中直流充电桩384万台，市场占比25.6%。

估值与评级

开源证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润依次为87.0亿、147.1亿、202.8亿元，对应PE分别为26.8、15.8、11.5倍。近年估值已显著下降，建议进一步增持。

风险因素

• 充电桩运营效益可能不及预期；
• 行业内竞争加剧。

其他数据摘要

• 财务指标：2022-2026年EPS预计从0.26元升至1.92元，毛利率与净利率持续增长。
• 资产负债现状：资产负债率维持在67%-73%之间，偿债能力保持稳健。

投资建议

该报告建议投资者关注特锐德在智能制造、新能源及充电设施领域的持续领先能力，以及其盈利能力的边际改善趋势。