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天然橡胶市场分析总结

核心内容

本报告由化工组研究团队发布，提供关于天然橡胶市场近期走势的分析与操作建议。报告指出，当前天胶市场在宏观环境偏空的情况下，仍受到部分利好因素支撑，但整体走势仍需谨慎对待。

主要观点

1. 市场走势

• 本周天然橡胶市场延续小幅上行趋势，现货价格走高，市场心态偏乐观。
• 橡胶主力与20号胶主力走势相似，延续小幅上涨。
• 本周进口胶市场交投氛围有所好转，持货商报盘积极性提高，市场询盘买货活跃。
• 国产胶市场成交价格小幅上调，但买盘积极性较弱，整体成交氛围冷清。

2. 行情预判

• 近期宏观市场偏空情绪有所缓和，但全球整体经济预期仍欠佳。
• 天胶季节性累库预期明确，下游轮胎企业受公共卫生事件影响，压制需求。
• 短期供增需弱格局难有明显改善，市场对胶价进一步反弹保持谨慎，谨防冲高回落。

3. 操作建议

• 建议投资者采取观望或短线参与策略。
• 中长线可关注逢低做多的机会。

关键信息

2.1 多空逻辑

利多因素

1. 全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至高水平，未来两周东南亚主产区降雨量将小幅减少，对割胶工作影响减弱。
2. 中国半钢胎样本企业开工率本周为67.70%，环比+7.48%，同比+3.95%，半钢胎样本企业开工大幅提升，企业主要以外贸走货为主。
3. 全钢胎样本企业开工率本周为63.15%，环比+9.03%，同比-0.11%，企业检修逐步恢复至常规水平，缺货现象缓解，整体库存充足。

利空因素

1. 截至2022年11月13日，中国天然橡胶社会库存95.93万吨，环比增加1.9万吨，增幅2.03%；同比下降11.67万吨，降幅10.85%。
2. 深色胶社会总库存为49.7万吨，环比增幅2.49%，同比降幅14.94%。
3. 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量38.64万吨，环比增加0.62万吨，增幅1.62%。
4. 美联储或将继续加息，11月18日圣路易斯联储主席布拉德表示，需至少加息至5%-5.25%。

2.2 风险提示

• 美联储加息进展：加息政策可能对市场情绪产生持续影响。
• 海外疫情蔓延情况：疫情反复可能抑制全球需求。
• 下游需求变化：轮胎企业开工率可能稳中趋弱，影响胶价。
• 国内外主产区天气及病虫害情况：天气变化可能影响橡胶产量和质量。

其他信息

• 研究团队：化工组
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成买卖建议。投资者据此操作，风险自担。