20240303-华泰期货-饲料月报_巴西升贴水止跌回升_豆粕价格偏强运行_19页_1mb

报告摘要

报告主题：分析粕类（豆粕和菜粕）及玉米市场的最新情况，包括供需、价格和未来展望。
粘贴类市场分析：
- 国际方面：USDA下调巴西2023/2024年度大豆产量至15.6亿吨，但预测新季美豆种植面积增至8750万英亩，导致美豆价格偏弱。巴西大豆收获进度加快，产量不确定性高，可能支撑豆粕价格。
- 国内方面：中国大豆进口减少，油厂压榨量下降，豆粕库存略降。巴西近月升贴水止跌支援粕类价格，后市策略为谨慎看涨。风险包括巴西产量调减不及预期。
- 价格行情：豆粕期货上月环比上涨，但部分现货基差跌幅明显。
玉米市场分析：
- 国际方面：美国农产品出口增加，但对华出口受南美供应竞争影响。预计2024年美玉米种植面积减少至9100万英亩。
- 国内方面：中国玉米进口大幅增加，受春节和天气影响，但现货价格上涨。地趴粮销售进入高峰期，供应增加，但需求疲软。淀粉产量和开机率下降，利润改善。后市策略为谨慎看涨，价格预计震荡偏强。风险包括玉米售粮进度缓慢。
普遍策略：粕类和玉米市场均建议单边谨慎看涨，利用上涨空间进行操作。

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