20241229-华泰期货-饲料周报_升贴水止跌企稳_豆粕价格震荡运行_19页_1mb

本报告分析了豆粕、菜粕和玉米的市场情况，基于USDA、ANEC、钢联数据等来源，重点关注供需、价格走势和未来展望。

豆粕市场：国际方面，2024/25年度美国大豆出口检验量已达2700万吨，同比增长211%，巴西大豆出口预计9741万吨，低于2023年纪录。阿根廷天气干旱可能影响产量。国内价格震荡偏强，源于技术反弹和空头减仓，但北美联储增产和南美丰产预期持续施压。总体策略中性，预计短期内维持震荡。

菜粕市场：供应端增加，价格震荡运行。国内需求清淡，库存天数有所下降。后市关注反倾销调查结果和政策变化，预计维持震荡趋势。

玉米市场：国际出口数据平稳，外部因素包括中国进口需求和库存高位。国内供应充足，节前集中供应压力大，需求端逐步恢复，整体近弱远强，建议关注短期信心不足，中长期看好年后。

总体市场策略中性，风险低，价格波动因天气、政策和供需变化为主。