20240414-光大期货-终端需求观察（第51期）_32页_1mb

2024年4月14日光大证券《终端需求观察第51期》报告显示，当前中国经济活动整体呈现回暖态势，但结构性分化明显。投资领域，天气好转推动需求回升，黑色金属需求明显改善，库存去化加快，水泥需求保持恢复趋势，尤其南方地区增幅显著。沥青出货量回落，反映出部分产品需求不稳定。消费方面，清明假期结束，一线城市地铁客运量和拥堵延时指数回升至节前水平，乘用车销量也有所增长，显示出服务消费的逐步复苏。房地产市场偏弱，30大中城市商品房成交面积和二手房成交不足。

工业领域，钢材需求整体维持高位，螺纹钢表需和库存环比改善，钢厂产能利用率小幅上升，但铜、铝等有色金属开工率变动，部分如铜库存增仓，锌需求受铜价提振回升。化工品如聚酯负荷、PX和MEG开工率波动，反映出供需平衡变化。农产品和生猪市场终端消费平稳，供给压力短期缓解。

国际对比方面，美国粗钢产量平稳，成品油需求分化。交通数据方面，集装箱运价指数稳定，全国航班执行数和义乌商品指数支撑经济活力，但屠宰量和猪肉供给环比减少，体现农产品周期性波动。

总体而言，经济需求复苏在政策推动下推进，但需关注不同行业的差异化表现和外部风险。

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