20240414-华泰期货-玻璃纯碱周报_终端消费回升_玻碱价格上涨_7页_597kb

玻璃与纯碱市场周报分析总结（2024-04-14）

一、玻璃

（一）行情概述
清明节后，玻璃消费出现季节性回暖，但整体供需结构呈现胶着态势。

• 价格上涨：玻璃主力合约2409收盘价1500元/吨，环比上涨69元/吨，涨幅达48.2%。
• 库存大幅去化：全国样本企业库存降至60.374万重箱，环比降幅73.9%。

（二）关键因素

1. 供给端：产能利用率维持高位（85.92%），企业利润尚可（平均241元/吨），但开工率出现小幅回落。
2. 需求端：终端消费出现短期回暖，但持续性存疑，地产相关指标未显强势。
3. 长期观点：维持偏空，因供给过剩压力较大，消费复苏存在不确定性。

二、纯碱

（一）行情概述
纯碱市场整体延续上涨趋势，供需关系边际改善开始显现。

• 价格大幅跃升：主力合约2409收盘价1915元/吨，环比上涨89元/吨，涨幅48.7%。
• 出货量同比大幅提升：企业出货率突破100.6%，环比增幅达12.53%。

（二）关键因素

1. 供给端：春季检修逐步结束，产量小幅增加（本周产量环比涨11.5%），但部分装置存在波动。
2. 需求端：受益于光伏点火及玻璃需求回暖，下游采购积极性提升，出货顺利。
3. 风险点：需警惕夏季检修提前及政策变化带来的不确定性。

三、核心策略建议

• 玻璃：短期震荡偏弱，中期维持空头观点，建议控制仓位等待方向明确。
• 纯碱：中短期呈现震荡走势，建议密切关注检修进程与下游需求变化。

四、风险提示

行业政策变化、下游补库节奏、装置复产进展等变数可能显著影响价格波动。

注：本报告数据主要源自隆众资讯及Wind，分析时间截至2024年4月止，具体操作前请严格履行合规要求。