20230716-华鑫证券-豪鹏科技-001283.SZ-公司事件点评报告_业绩环比显著改善_储能及新技术打开长期空间_5页_253kb

📈 公司概要

• 业绩环比显著改善：豪鹏科技2023年上半年业绩预告显示，第二季度营收环比增长296%-363%，归母净利润环比增长1302%-1712%，主要受益于消费电子需求回暖，尤其是笔记本电脑出货量连续6个季度以来首次环比正增长。

• 长期成长空间：

  • 客户优质，覆盖消费电子、新能源汽车（比亚迪、广汽埃安等）、储能领域，产能消化有保障。
  • 积极拓展便携式储能、大储等高成长赛道，布局硅碳负极、补锂材料、固态电池、钠电池等新技术。
  • 股权激励目标显示2023-2025年CAGR达26%，产能扩张（如广东豪鹏新能源研发生产基地）为规模增长提供支撑。

• 财务预测与估值：

  • 盈利预测：预计2023/2024/2025年归母净利润为31/44/55亿元，分别对应PE13/9/7倍。
  • 增长预期：未来三年收入复合增长率26%，利润率有望持续提升，ROE从2022年的71%提升至2025年的168%。

• 风险提示：政策波动、下游需求波动、产品价格波动、竞争格局恶化、产能消化不及预期。