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家电行业动态分析（2015年11月30日）

核心内容概述

本报告为2015年11月30日发布的家电行业动态分析，涵盖市场走势、原材料价格变化、行业要闻、投资建议及风险提示等内容。报告指出，家电板块整体表现不佳，但部分细分领域如小家电、厨电及互联网电视有亮点表现。同时，原材料价格持续下行，对行业成本构成一定压力，但部分企业具备较强的安全边际。

市场走势分析

• 整体表现：本周沪深300指数下跌 $1.24%$，创业板指数上涨 $1.83%$，中小板指数上涨 $0.97%$。家电板块下跌 $0.30%$。
• 细分板块：
  • 白电下跌 $0.58%$
  • 黑电下跌 $2.16%$
  • 小家电上涨 $4.39%$
• 个股表现：
  • 涨幅前五：德豪润达、奥马电器、和晶科技、华声股份、德奥通航
  • 跌幅前五：日出东方、小天鹅A、格力电器、华意压缩、TCL集团

原材料价格走势

• 铜：LME现货结算价为4825.0美元/吨，较上周下跌 $3.31%$，2015年累计下跌 $24.12%$
• 铝：LME现货结算价为1476.0美元/吨，较上周下跌 $1.99%$，2015年累计下跌 $19.41%$
• 钢材：综合价格指数为58.24，较上周下跌 $1.5%$，2015年累计下跌 $29.9%$
• 塑料：中塑价格指数为797.87，较上周下跌 $1.7%$，2015年累计下跌 $9.40%$

行业要闻

1. 空气净化器新国标首检：八成企业将面临洗牌。
2. 索尼不出售电视业务：强调创新是利润来源。
3. 节能灯抽检不合格率高：达 $49%$，质量监管需加强。
4. 东芝或抛售家电业务：半年亏损超20亿元，业务调整。
5. 旋转压缩机产销创新低：10月降幅超三成，行业面临挑战。
6. OLED电视上马迫在眉睫：中国彩电市场加速转型。
7. 风行电视即将发布：与PPTV、微鲸并列，互联网电视迎来新热潮。
8. 海信发布自主研发芯片：Hi-ViewPro芯片提升画质表现，未来拓展至医疗、VR等领域。
9. 暴风超体电视登陆京东：主打年轻市场，配置与外观有突破。
10. 美的中央空调中标巴西奥运：彰显国际竞争力。
11. 科沃斯扫地机器人销量领先：推动家庭清洁智能化。
12. 跨境电商成为新风口：双十一后“黑色星期五”将助力发展。
13. 股票型基金加仓家电板块：显示市场对家电行业信心增强。
14. 婴幼儿家电市场亟待标准：质量参差不齐，监管需加强。

投资建议

• 短期推荐：
  • 兆驰股份：风行电视发布，当前股价低于定增价，安全边际高。
  • 华帝股份：治理改善，业绩反转预期。
  • 老板电器：三季报业绩超预期。
• 长期推荐：
  • 爱仕达：主业反转，三年定增计划。
  • 苏泊尔：三四线市场拓展，电商渠道优化。
• 其他关注标的：
  • 小天鹅A：在手现金超70亿元，安全边际较高。
  • 盾安环境：机器人+核电，潜在增长空间。
  • 奥马电器、禾盛新材：转型互联网金融，值得关注。
  • 秀强股份：转型教育，布局新兴领域。

行业数据与图表

• 彩电、冰箱、洗衣机、空调：均出现零售量及均价波动，显示市场调整。
• 图表展示：包括家电板块走势、原材料价格变化、行业零售数据等，数据来源为Wind及安信证券研究中心。

风险提示

• 房地产市场波动：影响家电需求。
• 原材料价格波动：对成本控制带来压力。

公司评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数 $10%$ 以上。
  • 同步大市：收益率与沪深300指数变动幅度在 $-10%$ 至 $10%$。
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数 $10%$ 以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 蔡雯娟分析师具有证券投资咨询执业资格，声明内容合法合规、专业审慎。

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总结

本报告全面分析了家电行业在2015年11月的市场表现、原材料价格走势、行业动态及投资建议，指出行业面临挑战与机遇并存。随着互联网电视产品的发布，以及部分企业的转型与创新，家电行业仍具投资价值，但需关注房地产及原材料价格波动等风险因素。