20210823-中财期货-期权周报_商品类期权整体成交量与持仓量双增加_5页_1mb

期权周报总结

核心内容概述

本周报总结了2021年8月16日至8月20日期货及金融期权市场的表现，重点分析了成交量、持仓量、PCR（认沽/认购比率）、隐含波动率等关键指标的变化情况，并对市场风险进行了提示。

一、市场表现与成交量变化

1. 金融期权市场

• 华夏上证50ETF

  • 收盘价：3.108
  • 周涨跌幅：-4.49%
  • 日均成交量：350.89万张，环比增加33.88%
  • 日均PCR：0.95，环比增加0.11
  • 最新持仓量：372.47万张，环比增加6.68%
    • 认购期权持仓量增加18.41%
    • 认沽期权持仓量减少11.04%
  • 持仓PCR：0.50，环比减少0.16

• 沪深300指数

  • 收盘价：4769.27
  • 周涨跌幅：-3.57%
  • 日均成交量：18.73万张，环比增加39.98%
  • 日均PCR：0.94，环比增加0.19
  • 最新持仓量：22.40万张，环比增加5.20%
    • 认购期权持仓量增加13.66%
    • 认沽期权持仓量减少5.75%
  • 持仓PCR：0.64，环比减少0.13

2. 商品期权市场

• 成交量变化最大

  • 玉米期权：日均成交量环比增加102.64%，其中认购成交增加94.55%，认沽成交增加109.68%
  • 其他商品期权：如铁矿石（+11.16%）、塑料（+18.26%）、聚丙烯（+10.90%）、动力煤（+32.12%）等也呈现显著增长

• 持仓量变化最大

  • 玉米期权：持仓量环比增加45.81%，其中认购持仓增加32.81%，认沽持仓增加52.54%
  • 其他商品期权：如铝（+29.86%）、锌（+40.03%）、动力煤（+19.78%）等持仓量也有明显上升

二、期权市场活跃度分析

1. 成交PCR变化

• 50ETF期权：日均PCR为0.95，环比增加0.11
• 沪深300股指期权：日均PCR为0.94，环比增加0.19
• 玉米期权：日均PCR为1.15，显著高于其他期权
• 其他商品期权：如铝（1.06）、锌（1.39）、动力煤（1.92）等PCR均有所上升

2. 持仓PCR变化

• 50ETF期权：持仓PCR为0.50，环比减少0.16
• 沪深300股指期权：持仓PCR为0.64，环比减少0.13
• 玉米期权：持仓PCR为2.22，是所有期权中最高的
• 其他商品期权：如铝（1.19）、锌（1.11）、动力煤（2.15）等持仓PCR也呈现上升趋势

三、隐含波动率分析

• 50ETF期权：平值期权隐含波动率上升55%，虚值认购与认沽期权波动率均上升1%
• 沪深300股指期权：隐含波动率处于16%-20%区间，微笑曲线低点集中在4850附近
• 玉米期权：平值期权合成标的贴水0.51%，整体波动率呈现上升趋势
• 其他商品期权：如铁矿石、动力煤等波动率也有小幅上升

四、主要观点

• 金融期权市场：整体成交量和持仓量双增，市场情绪偏向看涨，但隐含波动率上升表明市场对未来的不确定性有所增加。
• 商品期权市场：玉米期权表现最为活跃，成交量与持仓量均大幅增长，显示市场对玉米价格波动的关注度较高。
• 波动率变化：平值期权隐含波动率显著上升，尤其是50ETF期权，表明市场预期波动加剧。
• 风险提示：市场存在疫情反复、地缘政治等多重风险因素，可能引发价格波动。

五、关键信息

• 50ETF期权：成交量与持仓量均上升，PCR略升，持仓PCR下降，市场情绪偏向看涨。
• 沪深300股指期权：成交量与持仓量均上升，PCR上升，持仓PCR下降，市场情绪偏向看涨。
• 玉米期权：成交量与持仓量双增，PCR和持仓PCR均为最高，市场关注度显著提升。
• 隐含波动率：平值期权波动率上升显著，市场预期不确定性增加。

六、风险提示

• 疫情反复：可能对市场情绪和价格产生较大影响。
• 地缘政治风险：可能引发商品价格波动。
• 免责声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。