20240614-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报总结

一、基本面分析

1. 供应端：四川丰水期开工率上升，云南、西北地区开工率增加，整体供给压力持续。
2. 需求端：多晶硅大厂减产取消影响有限，下游库存压力下降，但需求仍偏弱；有机硅需求弱势，铝合金以消耗库存为主。
3. 成本：丰水期电价下调，成本支撑有限，盘面价格已低于成本线，下行空间或受限。

二、核心指标

1. 基差：华东不通氧553现货价13,600元/吨，09合约基差-560元/吨，现货贴水期货，偏空。
2. 库存：社会库存394万吨，环比上升；样本企业库存同比大幅增加，累库压力明显，偏空。
3. 盘面：MA20向上，但09合约期价收于MA20下方，波动谨慎。

三、市场情绪

1. 持仓：前20席位净空增持，空头力量增强，偏空。
2. 宏观与政策：短期宏观利好持续性待观察，需警惕利空因素。

四、价格预期

1. 利多因素：成本下行支撑；部分厂家停减产计划落地。
2. 利空因素：节后需求复苏迟缓；供需错配导致下行压力持续；政策利好消化完毕后价格或回归基本面。

五、风险提示

• 主要风险：减产/检修计划冲击生产；宏观政策超预期改善。

六、操作建议

中长期关注逢高沽空机会，短期谨慎观望。