20240606-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货市场分析总结

基本面分析

• 供应端：进入丰水期，四川、云南、西北地区开工率上升，整体供给承压。
• 需求端：多晶硅需求有所抬头，库存压力下降，但整体仍偏弱；有机硅需求持续疲软；铝合金需求以库销为主，下游电池片及组件需求复苏迟缓。

基差与库存

• 基差：09合约基差为-800元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 库存：社会库存、样本企业库存、港口库存均大幅累库，显示供需压力较大。

盘面与持仓

• 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多。
• 持仓：前20席位净空头，空减，偏空。

预期与风险

• 利多因素：成本下行支撑，部分厂家停减产计划取消。
• 利空因素：节后需求复苏迟缓，需求端供强需弱问题持续。
• 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行趋势难以改变。
• 主要风险：停减产或检修计划冲击。

总体观点

当前工业硅价格低于成本线，供需格局未有明显改善，短期面临回调压力，需关注宏观政策变化和供需动态。