20240528-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报分析总结

本报告由大越期货股份有限公司发布，集中分析了工业硅期货市场现状和未来趋势，涵盖供需、成本、库存及宏观政策等多个方面。

一、供需基本面
从供应端看，西北地区大厂提产，西南企业计划提产，但多晶硅工厂有减产落实，限制硅价上行空间；成本方面，电力价格下降支撑短期企业利润，但工业硅价格已经跌破成本线，下调空间有限。硅片与多晶硅仍处于高位，下游对电池片和组件利润有所恢复。

需求方整体较弱，有机硅持续下跌，铝合金多以来清库存为主，光伏产业链如电池片和组件需求疲软，尤其是在当前行情下，一线多晶硅需求短期难有起色。数据显示，社会库存增加185%，样本企业库存更增长460%，供需总体偏弱。

二、价格与基差
5月27日，华东不通氧553硅现货价13600元/吨，07合约基差-1110元/吨，显示现货贴水期货，整体偏空：短期市场价格在成本支撑下或有震荡偏强表现，但整体趋势偏弱。

三、盘面与持仓
07合约处于20日均线上方，显示形态偏强，但前20席位持仓净空，空头增加，叠加宏观刺激有限，内部矛盾仍然显现，市场多空分化明显。

四、关键观点与风险
分析师认为，供给受丰水期电价下调有所提升，而需求未见复苏，库存高企、成本低位等因素继续压制工业硅价格；风险点在于停减产计划以及检修打断预期，可能导致短期市场变动。

五、操作建议
建议逢高做空，但需关注库存、基差与成本线突破情况以调整策略。

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