20240128-招商期货-国债期货周度报告_10年期利率再破2.5_机构持续增加久期_12页_1mb

国债期货市场最新动态及交易策略

根据近期市场观察，10年期利率再次跌破25%，国债期货主力合约价格全周呈现上涨走势。不同期限合约表现如下：

• TS2403：基差为-0.00618，IRR 为 26890BP
• TF2403：基差为0.00101，IRR 为 22847BP
• T2403：基差为0.01297，IRR 为 14992BP
• TL2403：基差为0.03937，IRR 为 1685BP

市场主要特点

• 短端资金利率上涨，但10年期国债收益率小幅下行，国债收益率曲线在降息预期下整体走陡。
• 央行大幅降准（50bps）利好市场，但随后长端利率突破历史低位，引发调整后再次收复失地。
• 短端资金利率与现券表现相对弱势，较前期有所下降，显示流动性趋紧。

分析结论与操作建议

当前市场对于货币政策宽松的态度趋于乐观，叠加经济预期拉动，预计利率下行空间有限。建议投资者逢低买入长端品种，尤其是考虑到10年期利率已跌破关键支撑点。

风险提示

• 货币宽松超预期可能导致利率快速下行
• 经济恢复速度超出当前预期可能抑制利率实际走势

注：本文观点仅为研究参考，不构成任何投资建议。投资需谨慎，市场有风险。