20240414-华泰期货-铝周报_宏观情绪升温_铝价偏强运行_9页_784kb

铝市场分析：国内电解铝二季度新投产能约50万吨，云南复产正在推进，每月试图复产新增产能20万吨左右。进口窗口继续关闭，库存去库缓慢。4月份铝价震荡运行，偏强震荡市场，建议逢低买入套保。

氧化铝市场分析：供应端偏紧，需求端稳定，企业利润可观，复产意愿强烈。氧化铝现货价格稳定，期货震荡上行。企业需关注进口矿供应及国内外氧化铝价差。在短期，氧化铝价格预计以震荡调整为主。

评论分析：云南铜业电解铝复产进展较为顺利，对产量有一定提升空间，进口窗口持续关闭，有利于我国电解铝企业减缓外流压力，同时铝锭、铝棒库存压力逐步加大。氧化铝市场呈现出供应偏紧、需求稳定的特点，企业利润可观，硫化反应和需求增量有望支撑油价上行。但市场仍需警惕进口矿供应变化，并关注地区性复产延迟和消费不及预期的风险。