20230909-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_成本边际改善_短期钢材价格预计震荡上行_期待需求表现_14页_1mb

钢铁行业跟踪周报摘要

• 市场概况: 钢材价格本周震荡运行，短期预计因需求边际改善而略有上行，但需求兑现不足导致波动。螺纹钢等品种报价平稳或小幅下跌，整体市场情绪弱。

• 政策与需求: 政策端放松（如地产、银行政策）带动短期需求预期，8月地产和汽车数据改善，船舶订单全球领先。需求复苏缓慢，但政策落地可能推动价格震荡上涨。

• 供给与库存: 本周铁水日均产量高于预期，减产不及。库存进一步下探，社库高于钢厂库存，压力较小，表明旺季需求可能逐步恢复。

• 盈利能力: 成本边际改善，焦煤等原材料价格波动，毛利率环比提升，五大钢材品种盈利恢复，长期盈利中枢有望回升。

• 投资建议: 公司维持增持评级，推荐关注华菱钢铁和宝钢股份，受益于估值提升和行业基本面改善。

• 风险提示: 房地产下滑风险、制造业回暖不及预期可能拖累需求。整体市场前景喜忧参半，密切关注政策落地和需求释放。