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聚烯烃早报总结

核心内容

本报告为2026年7月1日大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃早报，涵盖塑料（L）和聚丙烯（PP）的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标。

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塑料（L）分析

基本面

• 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，环比下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
• 中东局势：美伊签署停战谅解备忘录后军事摩擦升级，霍尔木兹海峡通航安排紧张，外盘原油震荡。
• 供需情况：
  • 供应端：装置检修损失量峰值已过，春检装置陆续重启，国产供应持续恢复。
  • 需求端：下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
    • 农膜：地膜进入传统淡季，开工率降至年内低点；棚膜仅零散订单跟进，工厂多间歇性生产或停机。
    • 包装膜：日化、食品及快递物流刚需尚存，但新单跟进不足，前期订单集中交付后开工率预计小幅下滑。
    • 管材：6月进入传统建材淡季，房地产及基建施工节奏偏慢，开工率继续走低，企业多按订单采购，终端补库放缓。
• 当前价格：L交割品现货价7300元/吨，上涨50元/吨。

基差

• L09合约基差：346元/吨，升贴水比例+4.7%，偏多。

库存

• PE厂内库存：43.7万吨，环比增加2.4万吨，偏空。

盘面

• L09合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• L主力持仓：净多，偏多。

预期

• L09今日走势：预计偏弱。

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聚丙烯（PP）分析

基本面

• 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，环比下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
• 中东局势：美伊签署停战谅解备忘录后军事摩擦升级，霍尔木兹海峡通航安排紧张，外盘原油震荡。
• 供需情况：
  • 供应端：装置检修仍较集中，但下周多套装置计划重启，供应压力逐步回归。
  • 需求端：下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
    • 塑编：春耕备肥需求收尾，新单承接不快，企业主动下调负荷，对高价原料抵触情绪明显，采购以“多批次、小批量”为主。
    • BOPP：食品包装及快递物流需求相对平稳，但开工率回落，膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围浓厚，原料补库意愿偏弱。
    • 其他细分领域：CPP、无纺布及改性PP等开工率维持低位，整体不及往年同期。
• 当前价格：PP交割品现货价7950元/吨，上涨50元/吨。

基差

• PP09合约基差：650元/吨，升贴水比例+8.2%，偏多。

库存

• PP厂内库存：44.1万吨，环比减少1.0万吨，偏多。

盘面

• PP09合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓：净空，偏空。

预期

• PP09今日走势：预计偏弱。

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期货与现货价格汇总

塑料（L）汇总表

合约	价格	变化	厂家	价格	变化	库存类型	数量	变化
L01	6828	+1	中煤7042★最低交割品	7300	+50	仓单	6232	0
L05	6820	-2	镇海7042	7800	+50	厂内库存	50	+3
L09★主力	6954	+14	浙石化7042	7400	+80	社会库存	38	+0
主力基差	346	+36

聚丙烯（PP）汇总表

合约	价格	变化	厂家	价格	变化	库存类型	数量	变化
PP01	6954	-28	宝丰S1003★最低交割品	7950	+50	仓单	22082	0
PP05	6857	-17	中景T30S	8100	+100	厂内库存	44	-1
PP09★主力	7300	-56	浙石化S1003	8150	+200	社会库存	8	-1
主力基差	650	+106

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供需平衡表

塑料（PE）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	1869.50	9.4%	1599.88	1379.70	46.3%	2979.59	38.83
2019	1964.50	5.1%	1763.87	1638.22	48.2%	3402.10	34.48	3397.75
2020	2314.50	17.8%	2001.97	1828.25	47.7%	3830.22	56.75	3852.49	13.4%
2021	2754.50	19.0%	2328.71	1407.75	37.7%	3736.46	73.21	3752.92	-2.6%
2022	2929.50	6.4%	2531.64	1274.49	33.5%	3806.13	89.35	3822.27	1.8%
2023	3189.50	8.9%	2807.37	1260.63	31.0%	4067.99	94.07	4072.71	6.6%
2024	3269.50	2.5%	2791.41	1303.00	31.8%	4094.41	74.69	4075.03	0.1%
2025	3972.50	21.5%	3319.26	1231.73	27.1%	4550.99	93.37	4569.67	12.1%
2026	4122.50	3.8%	1702.51	343.52

聚丙烯（PP）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	2245.50	3.2%	1956.81	448.38	18.6%	2405.19	26.47
2019	2445.50	8.9%	2242.82	487.94	17.9%	2730.76	41.41	2745.70
2020	2825.50	15.5%	2583.67	619.15	19.3%	3202.82	44.09	3205.50	16.7%
2021	3148.50	11.4%	2934.04	352.41	10.7%	3286.46	44.85	3287.22	2.5%
2022	3413.50	8.4%	2965.47	335.37	10.2%	3300.84	58.05	3314.04	0.8%
2023	3893.50	14.1%	3193.59	297.01	8.5%	3490.60	56.49	3489.04	5.3%
2024	4378.50	12.5%	3446.29	150.89	4.2%	3597.17	53.87	3594.55	3.0%
2025	4833.50	10.4%	4022.34	62.26	1.5%	4084.60	72.05	4102.78	14.1%
2026	4898.50	1.3%	1844.13	-55.32

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图表信息

• PE仓单：
• PP仓单：
• PE厂内库存季节性：
• PP厂内库存季节性：
• PE社会库存季节性：
• PP社会库存季节性：

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