20240602-东证期货-股指期货周度报告_5月PMI走弱_A股缩量蓄势_19页_5mb

报告总结

一周市场回顾

上周沪深京三市日均成交额缩至7326亿元，环比减少1149亿元，市场情绪低迷。A股跌幅相对较小，跑赢国际股市；深证100单周跌126%，行业分化明显，电子和军工领涨，房地产领跌。利率方面，十年期国债收益率下行，利差收缩；北向资金净流出5661亿元，ETF资金偏好热度不均。

宏观经济分析

5月PMI数据逆季节性走弱，供需两端和内外循环均现脉冲回落。中央层面推动政策宽松，房地产优化措施陆续落地，但市场炒作暂告一段落。企业盈利预期调整，上游成本压力加大，流动性或进一步紧张。

下周观点

建议投资者采取均衡配置策略，侧重高估值红利资产，因乐观预期需修正，政策聚焦稳需求。热点轮动挤出流动风险，观望为主更趋稳健。

风险提示

美联储降息波动风险及海外地缘冲突可能加剧不确定性，影响市场走势。

总之，A股进入预期消退期，政策发力为关键，短期机会有限，长期需关注盈利修复与结构性机会。