电子行业专题研究：关注ARM上市和存储投资机会-20230917-华泰证券-45页_1mb

ARM 上市和存储投资机会分析总结

核心内容

本报告主要分析了2023年9月17日发布的电子板块市场动态，包括A股、港股及美股的科技板块表现，重点关注了ARM在美国的上市、华为市场份额的提升、AI安全承诺以及存储行业周期拐点的迹象。

主要观点

华为与AI安全承诺

• 华为手机在国内市场销量达到79万部，周环比增长22.0%，市占率提升至17.0%。
• 华为计划在9月25日召开秋季全场景新品发布会，关注其AI技术的进一步发展。
• 白宫宣布八家科技公司承诺采取自愿监管措施管理AI技术开发风险，强调安全测试和系统安全的重要性。

ARM 上市

• ARM于9月14日在美国上市，首日涨幅达25%，反映其作为全球芯片IP龙头的重要性。
• ARM 2022年全球市场份额约为48.9%，预计2024财年EPS为0.53美元，发行价对应PE为96x。
• RISC-V等架构对ARM构成潜在挑战，但其高估值显示市场对其战略价值的认可。

存储行业

• 存储价格已筑底，部分品类出现上涨，行业周期拐点临近。
• 产业链中，模组与封测企业（如江波龙、佰维存储）及配套芯片企业（如澜起、国科微）值得关注。
• 利基存储设计公司（如兆易、聚辰、普冉）也表现出一定的投资潜力。

关键信息

A股市场

• SW电子板块上周下跌2.3%，跑输上证指数。
• 电子板块内，汇顶科技、思瑞浦、奕瑞科技涨幅较大，而慧智微、安路科技、海光信息跌幅明显。
• 北向资金主要增持工业富联、三安光电、兆易创新，减持京东方A、立讯精密、华工科技。

港股市场

• 恒生科技指数下跌0.3%，跑输恒生指数。
• 传媒互联网板块中，快手上涨1.3%，百度、美团下跌。
• 南向资金主要增持美团、小米集团、中国移动，减持金山软件、腾讯控股、比亚迪电子。

美股市场

• 纳斯达克指数下跌0.4%，标普500下跌0.2%，日经225上涨2.8%。
• 全球半导体板块中，SK海力士、联发科、高通涨幅较大，KLA、拉姆研究、应用材料跌幅明显。
• 美股互联网板块中，拼多多、SEA上涨，奈飞下跌。
• 美股汽车板块中，特斯拉、理想、小鹏、蔚来均上涨。

其他市场

• 十年期美债利率上涨7bp至4.33%。
• 日本科技股中，TDK、Panasonic Holdings、NEC、Sony Group涨幅较大，Advantest、Ibiden、Renesas Electronics跌幅明显。

风险提示

• 中美贸易摩擦升级风险
• 宏观经济下行风险
• 创新品渗透不及预期风险

电子板块行情与个股涨跌幅

半导体板块

• 上周股价下降1.8%，日均成交额环比下降36.9%。
• 涨幅居前企业包括汇顶科技、思瑞浦、兆易创新。
• 跌幅居前企业包括慧智微、安路科技、海光信息。

AI板块

• 上周股价下降3.2%，日均成交额环比下降5.3%。
• 涨幅居前企业包括高澜股份、中石科技、浪潮信息。
• 跌幅居前企业包括同花顺、裕太微-W、海光信息。

消费电子板块

• 上周股价下降2.2%，日均成交额环比下降14.8%。
• 涨幅居前企业包括奕瑞科技、小米集团-W、顺络电子。
• 跌幅居前企业包括FITHONTENG、工业富联、法拉电子。

汽车电子板块

• 上周股价下跌1.8%，日均成交额环比上涨15.3%。
• 涨幅居前企业包括特斯拉、理想汽车、上声电子。
• 跌幅居前企业包括禾赛科技、虹软科技、华测导航。

全球市场日历及估值

• 全球市场：纳指、标普500下跌，日经225上涨。
• A股市场：电子板块整体表现不佳，部分个股表现分化。
• 港股市场：恒生科技指数下跌，南向资金流向有所变化。
• 美股市场：半导体和汽车板块表现较好，互联网板块表现分化。
• 债券市场：十年期美债利率上升。

电子行业高频数据追踪

• 全球面板行业数据：未提供具体数据，但关注面板行业的表现。
• 全球手机行业数据：华为销量提升，市场关注度增加。
• 全球MLCC行业数据：未提供具体数据，但关注MLCC行业变化。
• 全球汽车&新能源行业数据：特斯拉等企业表现强劲。
• 全球半导体行业数据：SK海力士、联发科、高通等企业涨幅较大。
• 全球比特币和以太币数据：未提供具体数据，但关注数字货币市场动态。

中国宏观数据

• 未提供具体数据，但报告中提到宏观下行风险。

全球宏观数据

• 未提供具体数据，但关注全球宏观经济变化对科技行业的影响。

电子板块走势分析

• 上周沪深港通持仓变化显示资金流向有所调整。
• 电子板块整体表现疲软，但部分个股表现突出。

电子行业数据与估值

• 电子板块整体表现不佳，但部分公司如汇顶科技、思瑞浦、兆易创新表现较好。
• 存储行业价格筑底，周期拐点临近。
• 半导体设备板块中，盛美上海、沪硅产业等企业表现分化。

风险提示

• 中美贸易摩擦升级风险
• 宏观经济下行风险
• 创新品渗透不及预期风险