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报告摘要

股指期货早班车总结（2023年2月17日）

核心内容

2023年2月17日，A股四大股指在当日出现先扬后抑的走势，整体下跌。各股指表现分化，其中上证指数下跌0.96%，深成指下跌1.30%，创业板指下跌1.36%，科创50指数下跌1.86%。市场成交额大幅增加至11,939亿元，较前日增长2,559亿元。行业板块方面，电信运营、酒店餐饮和酿酒板块表现较好，而通用机械、矿物制品和IT设备板块跌幅居前。

主要观点

股指期货表现
- IC系列（中证500）：
  - IC2302合约下跌1.57%，现价6272.2点，基差17.28点，贴水扩大。
  - IC2303合约下跌1.17%，现价6286.4点，基差3.08点。
  - IC2306合约下跌1.11%，现价6228.8点，基差60.68点。
  - IC2309合约下跌1.06%，现价6164.0点，基差125.48点。
  - IC500合约下跌1.49%，现价6289.48点，基差未公布。
- IF系列（沪深300）：
  - IF2302合约下跌0.70%，现价4090.0点，基差3.49点。
  - IF2303合约下跌0.64%，现价4098.2点，基差-4.71点。
  - IF2306合约下跌0.70%，现价4091.0点，基差2.49点。
  - IF2309合约下跌0.81%，现价4050.0点，基差43.49点。
  - IF300合约下跌0.73%，现价4093.49点，基差未公布。
- IH系列（上证50）：
  - IH2302合约下跌0.40%，现价2741.8点，基差1.00点。
  - IH2303合约下跌0.39%，现价2749.8点，基差-7.00点。
  - IH2306合约下跌0.54%，现价2750.2点，基差-7.40点。
  - IH2309合约下跌0.36%，现价2726.6点，基差16.20点。
  - IH50合约下跌0.35%，现价2742.8点，基差未公布。
- IM系列（中证1000）：
  - IM2302合约下跌1.66%，现价6929.4点，基差-4.20点。
  - IM2303合约下跌1.66%，现价6909.2点，基差16.00点。
  - IM2306合约下跌1.63%，现价6815.0点，基差110.20点。
  - IM2309合约下跌1.55%，现价6726.0点，基差199.20点。
  - IM1000合约下跌1.96%，现价6925.20点，基差未公布。
市场环境分析
- 当日市场成交额大幅增加，主要集中在午后下跌时出现，表明市场情绪在高位回调后出现部分投资者获利了结。
- 市场流动性较为充裕，央行当日净投放340亿元，通过逆回购操作维持市场资金面稳定。
- 各股指期货基差出现分化，IH、IF近月合约期现基本收敛，而IM近月合约转为升水，IC近月合约贴水扩大，显示市场对IC的对冲需求增加。
- 本周五为IC2302合约到期日，投资者需注意移仓换月操作。
风格轮动与趋势
- 当前市场大小盘风格轮动速度加快，但强弱持续性不强。
- IH、IF自去年11月1日起反弹，IC与IM自去年12月23日起反弹，当前处于冲关关键期。
- 若IC与IM未能有效向上突破，回补1月30日缺口的概率较大。

关键信息

市场表现：A股四大股指全线回落，成交额大幅增加。
行业板块：电信运营、酒店餐饮、酿酒涨幅居前；通用机械、矿物制品、IT设备跌幅居前。
北上资金：当日净流入67.94亿元，今年以来净流入1,558.66亿元，创历史新高。
央行操作：当日净投放340亿元，市场流动性充裕。
基差分化：IM、IC、IF与IH合约基差出现分化，其中IC贴水扩大，IM升水。
合约到期：IC2302合约将于本周五到期，投资者需注意移仓换月。

分析师简介

于虎山：
- FRM持证人，具有期货从业资格（F0272480）和投资咨询资格（Z0002746）。
- 大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
- 具有11年期货从业经验，对股指期货、期权及量化交易有深入研究。
- 曾获“最佳期权分析师”称号，多次在专业媒体和培训课程中发表见解。