20230826-国金证券-林洋能源-601222.SH-光伏业务稳步推进_储能业务放量_4页_883kb

林洋能源2023年上半年业绩总结分析

经营业绩

• 2023年上半年实现营业收入3211亿元，同比增长38%。
• 归母净利润581亿元，同比增长42%。

储能业务

• 实现营收近10亿元，控股子公司林洋亿纬交付超过1GWh储能产品，净利润70.2054亿元。
• 签署多项储能合作协议，成功获批近1GWh共享储能项目，累计储备储能项目资源超5GWh。

电站业务

• 上半年毛利率提升较快，新增获批指标200MW，新增开工光伏和风电项目超300MW。
• 截至6月底，累计储备光伏项目超4GW，位于江苏、安徽等多省。

其他增长点

• 一期第一阶段6GW TOPCon电池产线于2023年7月开始通线流片，预计成为新业绩增长点。

盈利预测与评级

• 上调2023-2025E净利润预测至1202、1766、2152亿元，对应EPS0.58、0.86、1.04元。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 原材料价格上涨超预期。
• 竞争加剧风险。