20210801-川财证券-石化行业月报_油价V型反转_拉动石化板块上涨_12页_1mb

川财月观点总结

核心内容

本报告为川财证券研究所发布的2021年8月石油化工行业月报，主要分析了7月全球能源市场动态、国内石油化工行业表现、行业及公司相关动态，并对市场风险进行了提示。

主要观点

原油市场波动

• 原油价格：7月布伦特原油价格呈现“V”字型走势，从7月初的75.61美元/桶下降至7月20日的65.97美元/桶，随后反弹至75.22美元/桶。
• 库存变化：EIA原油库存下降1674.4万桶，表明市场对原油需求的预期仍较强。
• 美国钻机数：美国活跃石油钻机数增加13座至385座，显示美国页岩油产量可能继续增长。
• 天然气价格：NYMEX天然气价格上涨7.21%，显示天然气市场相对活跃。

市场表现

• 行业指数：石油化工板块7月上涨0.91%，涨幅排名第10。
• 上证综指：下跌5.40%，中小板指数下跌4.71%。
• 个股表现：板块内个股多数下跌，但部分公司表现突出，如厚普股份上涨56.29%，道森股份上涨30.80%。

碳市场启动

• 全国碳市场：7月16日正式上线，成为全球覆盖碳排放权最大的碳市场，首日碳配额价格为51.23元/吨，涨幅6.73%。

行业动态

• OPEC+增产：OPEC+同意从8月起每月增产40万桶/天，直至恢复疫情前产能，全年预计增产200万桶/天。
• 国内油气勘探：国家能源局要求加大油气勘探开发力度，推进关键技术突破和绿色生产。
• 天然气水合物技术：我国在海洋天然气水合物钻探和测井技术方面取得重要进展，成为全球第三个掌握该技术的国家。
• 伊朗新输油管道：伊朗启用新输油管道以绕过霍尔木兹海峡，增强其出口能力。
• 北溪-2管道进展：北溪-2管道铺设工作已完成99%，预计2023年完工。
• 塔里木油田：上半年勘探成果显著，发现我国最大超深海相断控缝洞型碳酸盐岩油藏。
• 欧盟可再生能源政策：欧盟提出到2030年提高可再生能源使用比例，推动绿色能源转型。

公司动态

• 东方盛虹：拟投资建设年产50万吨超仿真功能性纤维项目，总投资39.58亿元，建设期2年。
• 多氟多：拟投资建设六氟磷酸锂及LiFSI等项目，总投资51.5亿元，预计2025年底达产。
• 东华能源：拟投资建设丙烯腈及其配套项目，总投资约65.46亿元，建设期2年。
• 龙佰集团：与湖北万润新能源合资建设10万吨磷酸铁生产线，注册资本10000万元。
• 黑猫股份：拟投资建设1×4万吨/年硬质炭黑生产线，总投资1.13亿元，建设期1年。
• 新凤鸣：全资孙公司年产60万吨智能化聚酯纤维项目于7月4日正式投产。
• 茂化实华：子公司14万吨/年裂解碳九及焦油综合利用项目于7月12日正式投产。

关键信息

碳市场与相关标的

• 全国碳市场启动，为碳减排提供价格信号和激励机制。
• 建议关注碳封存（CCUS）行业，相关标的为石化油服。
• 光伏新增装机增长将带动纯碱需求，相关标的有和邦生物、中盐化工、远兴能源。

化工产品价格波动

• 涨幅前五产品：丁二烯（33.49%）、1,4-丁二醇（25.09%）、钾肥（24%）、环氧丙烷（22.52%）、丙烯酸（22.28%）。
• 跌幅前五产品：醋酸（-20.99%）、双氧水（-16.74%）、己二胺（-10.69%）、乙二胺（-7.95%）、MTBE（-5.24%）。
• 价差涨幅前五：丁二烯-碳4（59.56%）、丙烯酸-0.7丙烯（32.39%）、丁二烯-石脑油（30.97%）、甲乙酮-混合碳4（30.73%）、环氧丙烷-0.87丙烯（21.34%）。
• 价差跌幅前五：顺丁-丁二烯（-84.05%）、丙烯-1.2丙烷（-31.67%）、环氧乙烷-0.73乙烯（-28.21%）、甲苯-石脑油（-26.83%）、丙烯-石脑油（-13.69%）。

风险提示

1. OPEC限产协议执行率过低：可能导致OPEC原油产量超出协议，削弱其对油价的影响。
2. 美国页岩油气增产超预期：可能大幅增加美国原油库存，影响OPEC对国际市场的控制。
3. 国际成品油需求下滑：若需求大幅减少，可能导致成品油过剩，影响原油需求。
4. 油气改革方案未落实：可能阻碍民间资本进入行业，影响行业发展前景。

分析师信息

• 分析师：白竣天
• 证书编号：S1100518070003
• 联系方式：baijuntian@cczq.com

行业评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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