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电力行业周报总结（20200829）

核心内容概览

本周电力行业整体表现承压，公用事业指数下跌0.59%，电力行业指数下跌1.76%。风电产业继续保持增长态势，2019年中国新增风电装机容量2678.5万千瓦，同比增长26.7%；累计装机容量达到2.36亿千瓦，同比增长12.8%。前五大风电机组制造企业累计装机容量占比达57.5%，其中金风科技市场份额最高，达24.3%。

主要观点

• 风电产业稳步增长：2019年中国风电新增装机容量和累计装机容量均实现增长，产业规模持续扩大。
• 平价上网推进：风电、光伏平价上网进程加快，促使企业降低成本，提升全球竞争力。
• 行业政策动态：国家能源局发布“风光水火储一体化”和“源网荷储一体化”指导意见（征求意见稿），旨在优化能源结构和提升电力系统运行效率。
• 市场表现分化：本周电力行业个股表现分化明显，部分公司涨幅显著，而另一些公司跌幅较大，反映出行业内部的不均衡发展。
• 煤炭价格与库存变化：动力煤价格略有下降，主要港口煤炭库存有所波动，对火电企业成本构成一定影响。

关键信息

风电产业数据

• 新增装机：2019年新增装机10916台，新增容量2678.5万千瓦，同比增长26.7%。
• 累计装机：截至2019年底，全国累计装机13.5万台，累计容量2.36亿千瓦，同比增长12.8%。
• 市场份额：金风科技市场份额24.3%，前五家制造企业合计占比57.5%。

市场表现

• 行业指数：电力行业指数下跌1.76%，公用事业指数下跌0.59%，沪深300指数上涨2.66%。
• 子板块表现：火电指数下跌2.52%，水电指数下跌0.37%。
• 个股涨跌幅：
  • 周涨幅前三：惠天热电（+7.08%）、江苏新能（+5.31%）、浙能电力（+5.23%）。
  • 周跌幅前三：闽东电力（-21.90%）、桂东电力（-11.16%）、漳泽电力（-10.25%）。

行业动态

• 政策支持：国家能源局发布《电力业务资质管理年度报告（2020）》，完善市场准入体系。
• 项目规范：水利部加强对涉河光伏、风电项目的管理，确保防洪安全和生态安全。
• 交易公告：陕西电力交易中心发布9月集中竞价交易结果，统一成交电量278.43亿千瓦时。
• 战略合作：中国核电与思爱普签订战略合作协议，推动数字化转型。
• 试点项目：第五批增量配电业务改革试点出炉，总数达459家。

公司公告

• 华能国际：中报显示营业总收入下降5.21%，净利润增长49.73%。
• 中国核电：中报显示营业总收入增长5.66%，净利润增长14.49%。
• 华电国际：营业总收入下降5.91%，净利润增长43.49%。
• 明星电力：营业总收入下降4.05%，净利润下降12.86%。
• 上海电力：净利润增长19.41%，基本每股收益增长9.09%。
• 浙能电力：净利润增长20.60%，扣非净利润增长17.47%。
• 华能水电：营业收入和净利润均大幅下降，分别下降23.78%和50.72%。
• 桂冠电力：净利润下降18.94%，营业收入下降11.28%。

煤炭周数据

• 动力煤价格：CC15500动力煤价格指数周环比下跌1元/吨，环渤海动力煤价格指数与上周持平。
• 主要港口库存：秦皇岛港库存下降73万吨，曹妃甸港和广州港库存分别上升25万吨和17.1万吨。

风险提示

• 电力需求不及预期：全社会电力需求下降可能影响发电企业收入。
• 煤炭价格大幅上涨：火电企业成本上升，盈利空间受限。
• 来水不及预期：水电企业业绩可能受流域来水情况影响。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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