20150202-莫尼塔投资-草根调研_经济需求低迷地产开工意愿回升_春节消费行业或将迎反弹__25页_879kb

文档总结

核心内容

本报告为2015年2月的行业调研报告，主要分析了宏观经济基本面、各行业（如钢铁、水泥、机械、房地产、汽车、出口、消费类行业等）的1月实际表现及2月预期变化。整体来看，经济仍处于低迷状态，但部分行业如房地产投资、春节消费行业出现了小幅回暖迹象。

主要观点

• 宏观经济疲软：除地产外，其他行业基本面未见改善，工业类企业销售完成指数持续下滑。
• 地产投资企稳：地产新开工意愿小幅反弹，房地产政策放松及需求回暖成为亮点，预计后期成交将改善，房价有望筑底企稳。
• 春节消费行业反弹：春节因素推动消费需求改善，预计2月消费类行业环比将有明显提升，但同比仍面临压力。
• 出口行业疲软：出口消费整体呈现淡季特征，外需疲弱，出口反弹预计要等到4月之后。
• 工业类行业低迷：钢铁、水泥、机械和机床等工业行业需求持续低迷，部分企业因利润下降而减产，库存上升。
• 电商与传统零售竞争加剧：京东、唯品会等第二梯队电商访问量增长，对阿里系形成分流，而百货商场、家电零售、餐饮和超市等行业销售表现不佳。

关键信息

1月回顾

• 钢铁行业：终端销售极差，部分钢厂被动减产，对2月看法悲观。
• 水泥行业：需求低迷，销量进一步下滑，价格持续下降，未来水泥销售预期依然不乐观。
• 机械和机床：季节性需求回落，下游资本支出意愿不足，部分企业对3月销售持乐观态度。
• 房地产开发商：1月成交量季节性下滑，新开工意愿略有回升，预计2月销售仍平淡，3月可能回暖。
• 房地产中介：房贷偏紧，但对春节后行情较为乐观，预计一季度房价将维持下降趋势。
• 汽车行业：1月乘用车销量低于预期，主要受购置税调整预期和春节因素影响，预计2月销售将环比大幅下降。
• 出口行业：集装箱出口量和运价双跌，电子和家电出口需求疲弱，部分品类如手机、显示设备表现较好。
• 消费类行业：百货、家电、餐饮和超市等行业销售低迷，1月完成指数大幅下滑，春节因素或推动2月销售回暖。
• 电商行业：京东和唯品会访问量强劲，亚马逊中国访问量小幅回调。
• 机构投资者：仓位偏高，短期加仓空间有限，对大盘走势持谨慎态度，关注消费、体育、国企改革等主题。

行业表现概览

总结

整体经济仍处于低迷状态，但房地产投资和春节消费行业显示出一定的回暖迹象。出口行业和大部分工业类企业仍面临需求疲软和价格下滑的压力，短期内难以改善。消费者信心和市场情绪在春节因素下有所回升，但同比销售仍面临挑战。机构投资者普遍保持谨慎，仓位偏高，短期加仓空间有限，对市场走势持观望态度。