20240905-国元证券-杰瑞股份-002353.SZ-杰瑞股份2024半年度报告点评_业绩符合预期_全球化布局持续发力_3页_827kb

杰瑞股份2024年半年度报告点评

事件概述
杰瑞股份发布2024年半年度报告，上半年实现营收49.5亿元，同比下降8.54%；归母净利润10.88亿元，同比增长3.33%；扣非净利润9.19亿元，同比下降9.63%。单二季度营收28.26亿元，同比下降13.15%，归母净利润7.13亿元，同比增长3.05%。海外订单增长显著，截至上半年末订单存量达91.91亿元。

关键亮点

1. 海外订单增长
   2024年上半年新签订单71.79亿元，同比增长939%；毛利率达33.63%，同比增长1.47个百分点，盈利能力持续提升。Q1-2营收波动主要受油气工程服务订单执行减少影响，但长期增长趋势未变。

2. 全球化布局
   公司与伊拉克石油公司签署曼苏里亚项目合同，并获北美电驱压裂设备订单，品牌认可度提升。在迪拜设立高端油气装备制造基地，强化全球市场竞争力。

3. 财务指标与评级
   原料价格波动、汇率风险被列为主要风险。预计2024-2026年营收、净利润年均增速约12%和14%，维持“买入”评级，目标价对应PE为872倍。

总结杰瑞股份业绩短期承压，但海外订单和全球化战略推动长期增长动能。公司盈利能力改善，风险可控，未来发展前景值得期待。