20210801-财信证券-宏观策略_市场资金跟踪周报_国内疫情再次升温_下周市场或将承压_18页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

该文档是一份宏观策略与市场资金跟踪周报，主要分析了2021年8月1日当周A股市场行情、政策导向、行业数据、市场估值及资金流动情况。文档强调了当前市场面临的多重压力，包括国内疫情升温、外资流出、美债收益率下行以及政策对经济和资本市场的潜在影响。

主要观点

A股市场表现
- 上周（7.26-7.30）A股市场大幅震荡，主要指数均出现下跌，其中上证综指下跌4.31%，深证成指下跌3.70%，中小100下跌3.77%，创业板指下跌0.86%。
- 行业板块中，通信、有色金属、电子涨幅居前，而政策敏感性行业如食品饮料、银行、非银金融、医药生物、传媒等跌幅较大。
- 主题概念中，光刻胶指数、首板指数、打板指数涨幅领先。
外资影响
- 外资因对国内政策的重新评估而流出压力加大，导致A股及港股市场调整。
- 然而，近期外资流出压力已基本释放，北向资金已转向净流入，人民币汇率反弹，恒生科技指数止跌回升。
疫情对市场的影响
- 国内疫情再次升温，14个省份报告新增本土病例或无症状感染者，主要由德尔塔变异株引发，传播率较其他病毒株增加近100%。
- 疫情对消费、生产及经济复苏形成压制，预计下周资本市场可能承压。
政策导向与经济预期
- 中共中央政治局7月30日会议指出，下半年经济恢复不牢固、不均衡，政策将更加注重稳增长，而非调结构。
- 货币政策保持流动性合理充裕，房地产延续“房住不炒”基调，同时推动新能源汽车、电商及物流、芯片半导体等方向发展。
投资建议
- A股市场短期快速上行已结束，未来将呈现震荡上行的结构型行情，总体为慢牛格局。
- 建议配置方向包括：
  - 业绩景气板块：如地产后产业链、Z时代的特色消费。
  - 科技成长板块：TMT、军工、医药等。
  - 疫情受损板块：航空、机场、酒店、餐饮、旅游、影院等，尤其是与海外疫情恢复相关的机场板块。
  - 低估值板块：房地产、公用事业、传媒等，作为防御性配置。