农林牧渔行业简评报告：种业发展有望加速，静待政策落地-20210801-首创证券-22页_884kb

种业发展有望加速 静待政策落地

核心内容

本报告分析了2021年7月农林牧渔行业的市场表现及未来发展趋势，重点分析了生猪、禽类、种业等细分领域的动态，并对相关企业进行了推荐。

主要观点

1. 行情回顾

• 农林牧渔板块整体表现弱于大盘，上周（2021/7/26—2021/8/1）申万农林牧渔指数周下跌 5.41%，跑输上证综指1.10个百分点，跑赢沪深300指数0.05个百分点。
• 农林牧渔子板块多数下跌，其中农业综合板块跌幅最大，达9.29%；畜禽养殖、渔业板块分别下跌6.75%、6.68%。
• 种植业板块表现相对较好，周涨幅为1.80%。

2. 本周观点

• 猪价趋势：7月河南洪水导致泡水猪出栏，短期内生猪价格可能上升，母猪产能恢复受阻。猪价虽较6月有所上涨，但仍处于低位，8月有望随消费回升出现脉冲式上涨。
• 禽类市场：鸡肉供应量增加，市场按需卖货，冻品走货一般。受低价猪肉影响，鸡肉需求疲软，但7月下旬因市场炒作及补货，冻品价格低位反弹，产业链有望保持微利运行。
• 种业发展：转基因种业有望提升我国生产力，缓解土地资源不足问题，带动植保产业扩容。当前推荐顺序为：种业 > 动保 > 禽畜养殖。
• 重点推荐公司：大北农、隆平高科、荃银高科、牧原股份、普莱柯、民和股份。

3. 风险提示

• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险
• 政策落地不及预期风险

关键信息

1. 生猪市场

• 7月能繁母猪存栏环比减少0.17%，同比减少1.02%；全国生猪存栏环比增加3.70%，同比增加31.89%。
• 7月生猪出栏节奏一般，新生哺乳仔猪数量增加，带动生猪存栏继续增长。
• 二元母猪价格7月底约2200元/头，较上月底下跌800元/头。
• 饲料消耗量环比下降5-7个百分点，高温高湿抑制猪肉消费。
• 全国主要批发市场周度平均猪肉交易量环比下降7.5%。

2. 禽类市场

• 7月鸡肉产品综合售价9.97元/吨，环比下跌2.4%，同比上涨3.7%。
• 鸡苗均价1.71元/羽，环比下跌38.1%，同比下跌35.8%。
• 毛鸡均价7.91元/公斤，环比下跌6.9%，同比上涨4.4%。
• 产业链整体亏损，但独立市场屠宰环节扭亏为盈。

3. 种业市场

• 转基因种业有助于提高亩产，提升土地收益，从而改变植保、种业等行业的利润分配格局。
• 玉米、豆粕、小麦、水稻等主要农产品价格处于高位震荡阶段。
• 非主粮植保企业及玉米、大豆等品种占优的企业值得关注。

4. 行业数据

• 生猪养殖：河南洪水影响生猪出栏，7月末能繁母猪存栏环比减少0.17%，全国生猪存栏环比增加3.70%。
• 肉禽动态：父母代鸡苗补栏情绪降温，售价高位回落；肉鸭养殖利润下降。
• 粮食价格动态：玉米、小麦价格略有上涨，大豆、豆粕价格震荡调整。
• 饲料动态：肉鸡饲料均价下跌，猪料产量下降，水产饲料产量上升。
• 水产养殖：鱼价整体稳定，对虾价格环比上涨38.46%，其他海产品价格保持稳定。

重点推荐公司

新闻动态

1. 行业新闻

• 农业农村部积极保障河南灾后生产用种，多渠道筹措种子资源。
• 农业农村部召开常务会议，研究部署稳定生猪产能工作。
• 国际食品法典农药残留委员会第52届年会召开，强调中国在农药监管方面的贡献。

2. 公司公告

• 鹏都农牧：全资子公司为控股子公司提供反担保，担保总额为33.95亿元。
• 龙大肉食：预计2021年上半年净利润3-3.4亿元，同比增长5%以内。
• 山西永济大象农牧：9000万只肉鸡加工项目正式投产。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内市场表现为比较标准。
• 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡。

分析师简介

孟维肖，首创证券首席分析师，拥有5年农业行研经验，曾获2019金融界慧眼顶级分析师农林牧渔组第三名。

分析师声明

本报告反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方影响。

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