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国贸期货资讯周报总结（2020.12.28-2020.12.31）

核心内容概述

本周国贸期货发布资讯周报，涵盖宏观经济、股指期货与国债期货三大板块。报告指出，疫情对市场情绪造成扰动，但宏观基本面持续复苏，政策支持力度不减，市场整体维持震荡走势，但趋势向上的方向未变。同时，央行大额净投放资金，推动债期强势反弹，市场避险情绪升温。

主要观点

宏观经济

1. 疫情再度升级：

   • 全球疫情加速蔓延，日均新增确诊病例和死亡病例创历史新高。
   • 英国出现变异新冠病毒，传播速度提高70%，引发新一轮封城措施。
   • 美国疫情持续恶化，累计确诊病例超1800万，死亡超32万。
   • 国内疫情仍存在零星爆发，防控形势依然严峻。

2. 政策支持持续：

   • 主要经济体维持宽松政策，美国通过新一轮财政刺激方案，欧洲央行加强紧急债券购买计划。
   • 中国宏观基本面稳步恢复，工业和进出口表现强劲，但疫情对市场情绪仍有扰动。

3. 工业生产与地产销售：

   • 工业生产总体平稳，PTA产业链产品价格上行，但开工率回落。
   • 地产销售维持暖势，但土地成交保持低位。
   • 汽车销售稳健，但生产端受疫情影响下滑。

4. 物价与通胀：

   • 食品价格多数上涨，但非食品价格低位波动。
   • CPI预计继续下降，但核心CPI有望随着消费恢复而上升。
   • PPI进入修复通道，预计明年5-6月将见高点。

关键信息

市场表现

• 股指期货：

  • 本周沪深300涨0.84%，上证50涨0.13%，中证500跌0.21%。
  • 申万一级行业指数涨跌互现，休闲服务、电气设备等板块领涨。
  • 市场多空情绪交织，短期维持震荡偏强走势。

• 国债期货：

  • 十年期主力合约涨0.81%，五年期涨0.74%。
  • 央行大额净投放资金，推动债期强势反弹，隔夜利率跌至0.36%。
  • 疫情扰动与大宗商品回调，增强债市避险属性。

政策与消息面

国内

• 国务院会议：

  • 明年一季度继续落实普惠小微企业贷款延期政策。
  • 强调“十四五”规划纲要草案的改革思路和开放举措。

• 央行政策：

  • 保持货币政策操作的规则性和透明度，推动数字货币研发。
  • 维护流动性，通过逆回购和MLF操作缓解资金压力。

• 证监会重点工作：

  • 完善资本市场支持科技创新的机制。
  • 促进货币政策、资本市场与实体经济传导机制。

• 财政部政策：

  • 健全直接税体系，推进房地产税立法和改革。

• 对美加征关税：

  • 第二次排除清单延长一年，继续不加征关税。

国际

• 美国财政刺激：

  • 新一轮9000亿美元纾困法案已通过，但遭特朗普否决。
  • 疫情形势严峻，但疫苗研发进展顺利，有望在明年一季度普及。

• 英国与欧盟关系：

  • 英国宣布封城，欧盟达成脱欧贸易协定，但疫情和封锁措施影响经济复苏。

• 疫苗接种进展：

  • 全球多国启动疫苗接种，预计2021年1-2季度完成大规模接种，推动经济复苏。

下周展望

• 股指：

  • 市场情绪短期波动，但基本面和政策支持仍具支撑。
  • 建议提前布局“春季行情”，关注顺周期板块和消费科技等长期政策利多板块。

• 国债：

  • 利率进一步上行空间有限，3.4%-3.5%水平吸引配置盘入场。
  • 债市可能经历宽幅震荡，但整体趋势向好。

总结

本周市场受疫情扰动，情绪有所波动，但宏观基本面持续复苏，政策支持力度不减，推动股指维持震荡偏强走势，债市因流动性宽松和避险需求表现亮眼。未来，随着疫苗普及和政策落地，市场有望逐步走出短期波动，进入更稳健的上行通道。建议投资者关注经济复苏相关板块和利率债的配置机会，合理控制风险，把握市场节奏。