20220103-光大证券-光大宏观周报_加强针和特效药防范医疗挤兑_全球再次开放可期_24页_2mb

全球总量研究总结

核心内容

2021年11月以来，奥密克戎毒株在全球范围内快速蔓延，成为主要威胁。尽管其传染性更强，但重症和死亡病例并未显著增加，这表明疫苗加强针和新冠特效药的推广有助于防范医疗挤兑，从而推动全球逐步开放。

主要观点

1. 奥密克戎的传播与影响

   • 奥密克戎的感染率迅速上升，全球单日新增确诊病例反弹至135万例，美国单日新增超过50万例。
   • 尽管奥密克戎传播速度快，但其重症率和死亡率相对较低，例如南非的重症入院率仅为1.7%，远低于德尔塔的19%。
   • 奥密克戎导致的住院和ICU病例仍低于德尔塔时期，医疗系统压力可控。

2. 疫苗与加强针

   • 现有疫苗对奥密克戎的保护性下降，但加强针显著提升保护效果，如阿斯利康和辉瑞的加强针对奥密克戎的防护率均超过70%。
   • 我国新冠疫苗接种率接近85%，且加强针接种持续推进，进一步增强免疫力。

3. 新冠特效药

   • 新冠特效药如Paxlovid和Molnupiravir已获多国批准使用，预计2022年辉瑞特效药产能将从8000万提高至1.2亿个疗程。
   • 特效药的便利性和有效性有助于降低重症和住院比例，提升全球开放预期。

4. 全球开放预期

   • 奥密克戎对全球开放的阻碍预计将在2022年二季度逐步消散。
   • 我国采用“动态清零”策略，预计奥密克戎对我国影响有限，防止大规模反弹。

关键信息

• 全球疫情：奥密克戎已扩散至110个国家和地区，成为主要流行毒株。
• 疫苗效果：加强针显著提升疫苗对奥密克戎的保护效果，而接种率较高的国家仍能有效控制疫情。
• 特效药：辉瑞和默沙东的特效药已获紧急使用授权，有助于降低重症率。
• 市场反应：全球股市多数下跌，但大宗商品价格走势分化，部分工业品价格上涨。
• 政策动态：美国、欧洲、日本等国央行和政府在应对疫情的同时调整货币政策和经济政策，包括反垄断法和RCEP生效。

国内外观察

海外观察

• 金融与流动性：美国10年期国债收益率略有上行，通胀预期上升，但实际收益率下降。
• 央行动向：欧洲央行维持关键利率不变，日本央行继续货币宽松政策，美联储和日央行资产规模下降，欧央行资产规模增加。
• 市场表现：全球股市多数下跌，亚洲股市涨跌分化，大宗商品价格涨跌不一。
• 政策变化：美国国会推出与加密货币和区块链相关的法案，拜登政府推动反垄断法，RCEP于2022年1月1日正式生效。

国内观察

• 疫情情况：我国近期疫情呈现多点散发，部分城市如西安、绍兴、宁波出现病例。
• 疫苗接种：我国新冠疫苗接种覆盖率接近85%，加强针接种工作持续推进。
• 经济数据：上游原材料价格波动，中游工业品价格下跌，下游商品房成交面积跌幅扩大。
• 流动性：十年期国债收益率下行，货币市场利率下降。

下周财经日历

• 欧盟12月制造业PMI（周一）
• 中国12月外汇储备（周五）

图表摘要

• 图1：奥密克戎蔓延下，南非新增确诊病例快速反弹。
• 图2：全球疫情扩张形势再次严峻。
• 图3：奥密克戎拥有更多刺突蛋白突变。
• 图4：奥密克戎感染比例快速提升。
• 图5：美国单日新增确诊病例突破疫情高点。
• 图6：美国大部分县市为高传播地区。
• 图7：美国新增住院人数明显增加。
• 图8：美国新增ICU重症患者数量上升。
• 图9：美国单日新增死亡病例反弹不明显。
• 图10：奥密克戎在欧洲快速蔓延，英法反弹明显。
• 图11：欧洲等多国再次收紧疫情管控。
• 图12：东南亚疫情反弹相对不明显。
• 图13：我国近期疫情出现多点散发。
• 图14：主要国家新冠疫苗接种进度。
• 图15：我国儿童接种推进，每日接种量上升。
• 图16：预计春节前我国完全接种率可达85%。
• 图17：新冠病毒感染率与人口密度的拟合关系。
• 图18：新加坡等国开放后疫情反弹明显。

表格摘要

• 表1：现有疫苗对奥密克戎的保护性下降，但仍可预防重症。
• 表2：欧日俄央行官员表态。
• 表3：美国经济热力图。
• 表4：欧元区经济热力图。
• 表5：英国经济热力图。
• 表6：日本经济热力图。
• 表7：下周全球经济数据热点。

总结

奥密克戎毒株虽具有高传染性，但重症和死亡病例未显著上升，疫苗加强针和新冠特效药的推广有助于防范医疗挤兑，推动全球逐步开放。我国采取“动态清零”策略，有效控制疫情，预计对我国影响有限。全球股市多数下跌，但大宗商品价格走势分化，部分国家央行调整货币政策，以应对疫情和经济变化。