20251202-爱建证券-光储行业跟踪_10月国内光伏装机量环比上涨_储能电芯排产延续增长态势_9页_1mb

光伏和储能行业2025年12月分析

排产情况

2025年11月光伏组件排产整体下降，头部企业略有上升，预计11月排产不足44.5 GW。12月全球储能电芯排产占比较高，约为35.3%，支撑总体锂电排产增长。

价格变化

光伏价格方面，多晶硅致密料价格持平，组件和硅片均价稳或轻微调整。储能系统中标加权均价环比增加或下降，反映出市场竞争。系统价格环比涨10%或降5.5%，β 电芯相关报价变化较大。

需求分析

国内需求：10月光伏新增装机量环比涨30.4%, 累计同比增长39.5%；储能招标容量同比增长85%。海外需求：10月光伏组件出口额增长4.39%，出口量增长73.14%；逆变器出口到澳大利亚等地区增长显著。

投资建议

推荐关注光储相关标的，包括阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能等公司，建议投资者关注光伏和储能增长机会。

风险提示

风险包括：竞争加剧可能导致毛利率下降；政策不确定性影响需求；国际贸易摩擦限制出口增长。