20260726-开源证券-农林牧渔行业周报_现货延续回落_关注8月上旬大体重猪源出栏对市场供给的扰动_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为开源证券研究所发布的农业行业周报，主要分析了2026年7月20日至7月24日期间农业市场动态、价格走势及行业风险。整体来看，农业板块表现弱于大盘，猪价延续回落，但部分细分市场如黄羽鸡、对虾等出现价格上涨，同时需关注二育猪源及冻品库存对市场的影响。

主要观点

1. 猪价走势

• 猪价延续回落：截至7月24日，全国外三元生猪均价降至10.47元/公斤，较7月17日下降0.56元/公斤，降幅5.08%。
• 屠宰量低位回升：同期日屠宰量升至14.22万头，增幅2.20%，表明供给节奏逐步修复。
• 出栏均重稳定：全国、集团、散户出栏均重分别为128.15/124.47/147.42公斤，较上周小幅上升，但高温天气限制了猪只增重空间。
• 肥标价差走扩：截至7月23日，150公斤肥猪较120公斤标猪溢价升至0.42元/公斤，或边际强化压栏及二育博弈。

2. 二育猪源影响

• 二育栏舍利用率回落：截至7月20日，二育栏舍利用率为41.5%，较7月10日下降3.0个百分点。
• 市场由补栏转向出栏：二育市场逐步由集中补栏转为边补边出，部分适重猪源开始兑现，新增补栏以零星为主。
• 后续关注点：8月上旬二育猪源出栏对市场供给的扰动。

3. 农业市场表现

• 农业板块跑输大盘：本周农业指数下跌2.25%，跑输上证指数3.58个百分点。
• 个股表现分化：朗源股份、粤桂股份、北大荒等个股表现较好，涨幅达6.81%、5.16%、4.84%；部分个股跌幅较大，如新五丰、源飞宠物等。

4. 其他农产品价格

• 黄羽鸡价格微涨：中速鸡均价10.70元/公斤，环比上涨0.10元/公斤。
• 对虾价格上涨：7月23日对虾价格为31.80元/公斤，环比上涨2.58%。
• 草鱼、鲈鱼价格波动：草鱼价格微涨，鲈鱼价格下跌3.00%。
• 大宗农产品价格：玉米期货价格下跌，豆粕期货价格上涨，白糖期货价格微涨。

关键信息

5.1 重点新闻

• 农业农村经济稳中向好：2026年上半年，农业农村经济保持稳中向好态势，夏粮丰收、农产品供给充足，乡村内需与外贸持续发力。
• 高温干旱风险预警：农业农村部与气象局联合发布高温干旱预警，陕西、河南、四川等地高温天气对秋粮生产构成威胁。

5.2 进口数据

• 猪肉进口量下降：2026年6月猪肉进口7.00万吨，同比减少22.2%。
• 鸡肉进口量下降：2026年6月鸡肉进口3.40万吨，同比减少11.4%。

5.3 饲料产量

• 饲料产量环比上升：2026年6月全国工业饲料总产量为2911万吨，环比增长0.70%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能抑制消费，影响农产品价格。
• 消费持续低迷：终端需求疲软，对猪价形成压力。
• 动物疫病不确定性：可能对养殖业造成冲击。

投资建议

• 行业评级：看好（维持）：预计行业表现将超越整体市场。
• 短期行情偏弱：猪价受供给修复及二育出栏压力影响，预计短期震荡。
• 关注点：
  • 集团场月末出栏进度
  • 散户均重变化
  • 肥标价差持续性
  • 二育猪源兑现节奏
  • 仔猪价格是否继续上涨
  • 商品猪价格回落是否影响二育补栏预期

附录信息

• 图表目录：包含28张图表，涵盖猪价、屠宰量、肥标价差、二育栏舍利用率、肉类进口量、饲料产量等关键数据。
• 数据来源：国家统计局、涌益咨询、Wind、海关总署、饲料工业协会等。

特别声明与法律声明

• 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 本报告基于假设分析，估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券价格。
• 投资者应独立判断，不应仅依赖投资评级做出决策。
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