20260328-开源证券-农林牧渔行业周报_现货供给压力加速释放_仔猪端率先转弱_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2026年3月28日）

核心内容

2026年3月28日发布的农林牧渔行业周报指出，当前生猪价格持续下跌，供给压力加速释放，养殖端出栏意愿增强，导致猪价创新低。同时，仔猪价格和养殖利润也显著下滑，市场对后续补栏收益预期减弱。农业板块整体表现疲软，跑输大盘。部分农产品如黄羽鸡、牛肉价格环比上涨，但水产品价格整体稳定。

主要观点

• 猪价持续下跌：截至3月27日，全国外三元生猪均价跌至9.39元/kg，较上周下跌0.60元/kg，创近年来新低。仔猪均价为21.6元/kg，环比下跌1.52元/kg。
• 出栏压力显著：日度屠宰量环比增长2.25%，且高于往年同期水平，表明养殖端积极出栏。散户出栏均重高达145.68kg，同比增加9.04kg，大体重猪源持续释放。
• 肥标价差收窄：肥猪与标猪价差持续缩小，压栏逻辑逐步退潮，市场对大猪价格支撑减弱。
• 二育作用有限：二育占实际销量比重降至0.97%，仍处于历史较低水平，对现货供需格局影响有限，但对猪价形成底部情绪支撑。
• 冻品库容率回升：全国冻品库容率升至19.57%，渠道重新开始累库，进一步加剧现货供应宽松局面。
• 仔猪端亏损扩大：仔猪销售利润降至-29元/头，自繁自养商品猪利润降至-344.94元/头，亏损由育肥端向仔猪端传导。
• 农业板块表现疲软：本周农业指数下跌2.94%，跑输上证指数1.85个百分点。种植板块领涨，但畜养殖板块领跌。
• 部分农产品价格上涨：黄羽鸡、牛肉价格环比上涨，显示部分细分市场存在支撑。但玉米、豆粕等饲料原料价格下跌，对养殖成本形成压力。
• 进口数据疲软：2025年11月猪肉进口量6.00万吨，同比减少34.3%；鸡肉进口量0.64万吨，同比减少83.7%。
• 饲料产量下降：2026年2月全国工业饲料总产量为2360万吨，环比下降16.4%。

关键信息

• 生猪价格：全国外三元生猪均价9.39元/kg，环比下跌6.01%；白条肉均价12.83元/kg，环比上涨0.52元/kg。
• 仔猪价格：7kg仔猪价格251元/头，环比下跌14.63%；仔猪销售利润-29元/头，自繁自养商品猪利润-344.94元/头。
• 饲料价格：玉米期货结算价2368元/吨，环比下跌0.34%；豆粕期货结算价2322元/吨，环比下跌4.76%。
• 市场表现：农业板块整体下跌，西王食品、华统股份、粤海饲料等个股表现较好，涨幅超10%。
• 风险提示：宏观经济下行、消费低迷、动物疫病不确定性等。

重点新闻

1. 农业农村部和中国气象局发布农田渍涝灾害风险预警，预计江南、华南北部等地将出现强降水及强对流天气，影响油菜开花授粉及春播进度。
2. 2026年1-2月全国饲料产量同比增长3.4%，其中配合饲料、添加剂预混合饲料增长，浓缩饲料下降。

图表目录

• 图1：猪价持续创近年来新低
• 图2：生猪屠宰量较往年同期偏高
• 图3：全国出栏均重持续回升
• 图4：肥标差节后持续回落
• 图5：二育占实际销量比重下降
• 图6：二育栏舍利用率回升
• 图7：冻品库容率由去库转向累库
• 图8：毛白价差平稳波动
• 图9：能繁母猪存栏量环比正增长
• 图10：高胎淘母价格相对商品猪折扣程度回升
• 图11：7kg仔猪价格节后迅速走低
• 图12：仔猪头均销售利润进入负区间
• 图13：农业指数下跌2.94%
• 图14：农业板块跑输大盘1.85个百分点
• 图15：畜养殖板块领跌
• 图16：外三元生猪价格环比下跌
• 图17：生猪自繁自养利润环比下跌
• 图18：鸡苗均价环比下跌
• 图19：毛鸡主产区均价环比下跌
• 图20：黄羽肉鸡价格环比上涨
• 图21：生鲜乳价格环比上涨
• 图22：牛肉价格环比上涨
• 图23：草鱼价格环比下跌
• 图24：鲈鱼价格环比持平
• 图25：对虾价格环比持平
• 图26：玉米期货结算价环比下跌
• 图27：豆粕期货结算价环比下跌
• 图28：NYBOT11号糖价格环比上涨
• 图29：郑商所白糖收盘价环比上涨
• 图30：2025年11月猪肉进口量6.00万吨
• 图31：2025年11月鸡肉进口量0.64万吨
• 图32：2026年2月全国工业饲料总产量2360万吨

表格目录

• 表1：农业个股涨跌幅排名
• 表2：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨

投资建议

• 行业评级：看好（overweight），预计行业将超越整体市场表现。
• 投资评级：看好（维持），建议关注行业长期趋势及结构性机会。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体消费水平。
• 消费持续低迷：对肉类需求形成压制。
• 动物疫病不确定性：可能对养殖业造成冲击。