> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 双焦市场总结 ## 核心内容 双焦市场本周预计震荡偏强，中期价格重心有望向上。供应方面，短期供给收缩明确，主要受山西煤矿事故及后续停产影响。需求方面，5月铁水产量高位震荡，终端需求预期走弱，高成本或挤压高炉利润。同时，中东地缘冲突的潜在影响值得关注。 ## 主要观点 - **供应收缩**：山西煤矿事故导致73座炼焦煤矿停产，影响炼焦煤原煤日产28.8万吨，供应预期收紧。 - **安全检查加强**：陕西、内蒙古、河南等主要产煤省份已启动安全生产大检查，各煤矿加强安全管理。 - **短期焦煤产量增加**：上周523家矿山原煤日均产量为208.64万吨，精煤日均产量为82.28万吨，但甘其毛都口岸通关量下降，影响进口供应。 - **焦炭产量稳中有升**：247家钢厂焦炭日均产量47.74万吨，270家独立焦化厂日均产量66.17万吨，显示焦炭供应相对稳定。 - **库存变化**：焦煤库存小幅增加，焦炭库存略有上升，港口库存变化较大，需关注库存对价格的影响。 - **成材供需**：五大品种钢材表观消费下降，库存减少，显示需求疲软，对双焦市场形成一定压力。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - 上周双焦价格震荡下跌，主要受供应充足和市场预期压制。 - 焦煤主力合约价格震荡，焦炭主力合约价格波动较小。 - 基差数据显示市场对焦煤和焦炭的预期存在分歧。 ### 二、焦煤供应情况 - 上周523家矿山开工率93.37%，原煤日均产量208.64万吨，精煤日均产量82.28万吨。 - 甘其毛都口岸日均通关量下降12.38%，影响进口供应。 - 矿山精煤库存下降1.48%，原煤库存增加0.22%。 ### 三、焦煤竞拍情况 - 上周焦煤挂牌量为174.07万吨，竞拍成交率为77.1%，周环比下降18.19个百分点。 - 竞拍成交率波动较大，显示市场对焦煤的需求存在不确定性。 ### 四、焦炭生产情况 - 247家钢厂焦炭日均产量47.74万吨，270家独立焦化厂日均产量66.17万吨。 - 独立焦化厂吨焦利润下降10.0元/吨，显示成本压力较大。 ### 五、焦炭库存情况 - 上周247家钢厂焦炭库存693.96万吨，周环比增加0.95%。 - 270家独立焦化厂焦炭库存81.74万吨，周环比增加0.32%。 - 港口焦炭库存下降3.93%，显示终端需求疲软。 ### 六、成材供需情况 - 五大品种钢材当周产量862.2万吨，周环比增加2.61%。 - 表观消费880.58万吨，周环比下降3.40%。 - 库存1556.91万吨，周环比下降1.17%，显示去库存趋势。 ## 重点关注 - **停产影响**：山西煤矿事故及后续停产情况将对焦煤供应产生持续影响。 - **中东地缘冲突**：协议签署后30天内恢复霍尔木兹海峡航运，可能影响全球能源市场。 - **成本与利润**：高成本可能进一步挤压高炉利润，影响终端需求。 - **政策与安全检查**：安全生产大检查及“打非治违”政策对市场供应和价格形成一定支撑。 ## 投资咨询声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开或调研资料，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告著作权归国元期货所有，未经授权不得复制、转载或引用。 - 国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。 ## 行业资讯 - 关注国元期货更多行业资讯，长按二维码即可获取最新市场动态。