20260714-国元期货-_双焦_需求边际走弱_供应支撑仍存_8页_1mb

双焦市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年7月13日前后双焦（焦煤、焦炭）市场的供需变化、价格走势及宏观环境影响，为投资者提供市场判断与策略参考。

主要观点

• 宏观环境：中东局势升级，伊朗与美国的冲突加剧，提升了煤炭的能源属性，对焦煤价格形成一定支撑。
• 供需格局：焦煤供应呈现“复产与减产并存”，山西煤矿事故后安全监管趋严，导致复产进度偏慢，支撑焦煤价格底部。焦炭方面，尽管主流焦企提出第十轮涨价，但钢厂利润收缩，提涨落地难度加大。
• 需求表现：铁水产量环比下滑，但维持在240万吨/天的高位，钢材连续多周累库，淡季去库压力加大，对双焦需求形成一定拖累。
• 价格走势：双焦价格先扬后抑，期现基差拉大，显示市场对需求边际走弱的担忧。
• 库存变化：钢厂与焦化厂焦煤库存周环比下降，但港口库存有所上升，显示供应端仍有支撑。焦炭库存则呈现分化，部分库存增加，部分下降。

关键信息汇总

一、行情回顾

• 焦煤主力合约走势：价格先扬后抑，反映市场对需求的担忧。
• 焦炭主力合约走势：价格同样承压，提涨预期难以兑现。
• 焦煤基差：期现基差拉大，显示现货市场承压。

二、焦煤供应情况

• 523家炼焦煤矿山开工率降至 66.11%，连续三周下滑。
• 原煤日均产量 148.48万吨/天，周环比下降 1.28%。
• 精煤日均产量 62.5万吨/天，周环比下降 4.16%。
• 洗煤厂产能利用率 32.15%，周环比下降 0.1%。
• 洗煤厂精煤日均产量 23.42万吨/天，周环比下降 0.55%。

三、焦煤竞拍情况

• 上周焦煤挂牌量为 95.75万吨，周环比下降 21.56%。
• 竞拍成交率为 78.12%，周环比上升 12.16个百分点，显示市场对焦煤的需求依然存在。

四、焦炭生产情况

• 230家独立焦化厂焦炭日均产量 50.71万吨/天，周环比微增 0.28%。
• 270家独立焦化厂焦炭日均产量 64.13万吨/天，周环比微增 0.08%。
• 247家钢厂焦化厂日均产量 47.26万吨/天，周环比下降 0.61%。
• 独立焦化厂吨焦利润为 49.0元/吨，周环比增加 2.0元/吨。

五、焦煤库存情况

• 247家钢厂焦煤库存为 775.71万吨，周环比下降 0.71%。
• 270家独立焦化厂焦煤库存为 983.88万吨，周环比下降 3.02%。
• 港口焦煤库存为 279.0万吨，周环比上升 8.03%。
• 矿山精煤库存为 193.05万吨，周环比上升 4.88%。
• 矿山原煤库存为 447.44万吨，周环比上升 1.41%。

六、焦炭库存情况

• 247家钢厂焦炭库存为 681.77万吨，周环比下降 0.63%。
• 270家独立焦化厂焦炭库存为 110.95万吨，周环比上升 7.72%。
• 港口焦炭库存为 216.65万吨，周环比上升 1.17%。

七、成材供需情况

• 五大品种钢材当周产量为 847.03万吨，周环比下降 1.98%。
• 五大品种钢材表观消费为 836.16万吨，周环比下降 0.71%。
• 五大品种钢材库存为 1633.92万吨，周环比上升 0.67%。

综合判断

• 铁水产量高位托底，对焦煤、焦炭需求仍具支撑。
• 焦煤供应端存在约束，复产偏慢与进口通关限制共同影响市场。
• 焦炭提涨难度加大，钢厂利润收缩抑制价格上行。
• 预计双焦价格下方空间有限，需关注国内煤矿复产进度及进口恢复情况。

投资建议

• 短期内双焦价格或维持震荡偏弱格局。
• 关注政策变化、安全监管力度及进口通关恢复情况。
• 保持谨慎，注意风险控制。

写作日期：2026年7月13日
作者：杨慧丹
分析师
期货从业资格号：F03090153
投资咨询资格号：Z0019719
联系电话：010-84555063
公司投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号

免责声明：
本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。交易者应独立进行投资决策，国元期货不承担因此产生的任何责任。
本报告基于公开或调研资料，力求客观公正，但对内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。
本报告著作权及知识产权归国元期货所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、转载或引用。