20230714-华鑫证券-长电科技-600584.SH-公司事件点评报告_Q2业绩环比快速增长_加速布局Chiplet产品_5页_273kb

长电科技（600584SH）公司事件点评报告总结

业绩表现

2023年Q2单季度归母净利润环比增长20545%-29636%，尽管上半年业绩因全球终端市场需求疲软和半导体行业下行而预减，公司通过严格控制费用部分抵消不利影响。

公司概况

长电科技是全球领先的集成电路制造和技术服务提供商，提供全方位芯片成品制造服务。在全球委外封测榜单中排名第三，市场占有率10.71%。技术覆盖晶圆级WLP、25D/3D封装和系统级SiP技术，应用领域包括网络通讯、汽车电子、5G通信、高性能计算等。

战略布局

公司推进产品结构优化，加速向汽车电子、5G通信和高性能计算等高附加值市场转型。加大研发投入（2023年一季度研发费用率0.98%，同比增长0.70pct），重点发展Chiplet小芯片解决方案和智能化制造，推动工厂自动化升级。

投资建议

首次给予“买入”评级。预测2023-2025年收入317.31亿、364.97亿、401.51亿元，EPS分别为1.19元、1.72元、2.14元，当前PE对应29倍、20倍、16倍。尽管2023年业绩下滑，但预计下半年半导体行业复苏和多元布局支撑增长。

风险提示

下游需求复苏不及预期、行业竞争加剧、新产品研发进度风险。