20240119-瑞达期货-沪锌市场周报_美元走强_供需双弱_沪锌期价震荡下行_19页_1mb

总锌市场周报总结（2024年1月19日）

周度要点

锌期价本周震荡下行，最低20655元/吨，最高21410元/吨，振幅3.58%。宏观面，美元走强打压降息预期，美联储褐皮书显示经济活动疲软，市场3月降息概率低于50%；中国2023年房地产开发投资和商品房销售面积同比下降，数据疲软。基本面供需双弱，锌矿供应偏紧（矿山减产、部分冶炼厂检修），国内矿供应紧张；消费处淡季，下游开工下调，预计库存累库，施压锌价下行。策略建议：短期逢高做空zn2403合约。

期现市场表现

• 期价：震荡收跌，持仓量增加；价差缩小，铝锌价差和铅锌价差减少；上期所锌库存上升，LME库存变化；升贴水方面，国内现货升水略有调整。

产业情况

• 供应端：全球锌矿产量同比下降，精炼锌产量增加但进口量上升；采矿和冶炼供应偏紧。
• 需求端：镀锌板出口增加，房屋新开工面积同比下滑，房地产投资下降，但基建投资累计同比可能支撑；家电和汽车产量增加，显示部分领域需求稳定。

期权市场分析

• 波动率：隐含波动率和历史波动率数据；建议采用跨式盘整策略应对震荡预期。