20230910-广发期货-国债期货周报_稳增长政策密集出台期债或偏震荡_关注落地后实施效果_40页_3mb

国债期货周报总结

核心观点

本报告分析2023年9月10日国债期货周报，观点基于政策、资金面和宏观基本面。短期债市偏震荡，中期或有上涨空间。债券收益率对政策预期已部分反应，利多和利空因素交织。

主要分析

利多因素

• 货币政策基调宽松，资金面合理宽裕，降准预期存在。
• 存款利率下调可能性高，将进一步利多债市。
• 地方债加快发行可能提供支撑。

利空因素

• 地产政策放松，如“认房不认贷”，短期冲击债市情绪。
• 信贷投放未放量，基本面恢复渐进，地产需求端政策落地慢。
• 当前10年期国债收益率266.75%，高于MLF利率，部分反应政策预期。

市场数据摘要

• 国债期货主力合约下跌：T2312报10162，TS2312报101765。
• 成交量回升，持仓量增加，跨期价差下行。
• 宏观数据：CPI同比上升至0.1%，PMI指标回升，但经济内生动力弱。

策略建议

• 短期：中性策略，谨防回调，关注资金利率变化。
• 中期：关注回调后做多机会，基于政策落地和宽松预期。
• 套期保值：适量介入空头套保，防范短期波动。

免责声明：本报告观点仅供参考，实际投资风险自担。