20251031-海证期货-碳酸锂月度行情分析_需求高景气_碳酸锂偏强运行_27页_2mb

碳酸锂市场分析：高景气需求推动价格上行

一、核心观点

• 供应端：国内矿山减停产概率较低，宜春8家涉锂矿山已提交矿种变更报告，藏格复产；进口锂矿大幅增长（9月进口71.1万吨），供应稳中有增，但阶段性紧张。
• 需求端：新能源车产销高景气，储能需求增长显著，固态电池技术推进；11月锂电池排产环比增长，需求旺盛，市场预估供需偏紧。
• 价格走势：10月碳酸锂价格总体上行，价差扩大，预计11月仍供应偏紧，价格或持续偏强运行。
• 政策因素：2026年购置税恢复征收可能催生需求前置，中美贸易磋商的关税调整利好储能出口。

二、关键数据

1. 供应端：

   • 9月碳酸锂进口量环比增10.3%，智利出口下滑。
   • 宜春矿山停产概率低，藏格矿业复产。
   • 11月碳酸锂排产预计稳定，供应增速或低于需求。

2. 需求端：

   • 10月新能源汽车产销处于旺季，购置税政策调整可能刺激需求前置。
   • 储能装机目标明确，EPC政策推进，市场活跃。
   • 11月锂电池排产环比增长12.4%，储能占比扩大。

3. 价格与价差：

   • 碳酸锂现货价格延续上涨，10月进口辉石精矿价格环比涨18%。
   • 10月碳酸锂总库存下降，供需矛盾存在。

三、策略建议

• 单边策略：多头思路，部分止盈，适当加多。
• 套保建议：锂盐厂卖出保值，下游采购锁定成本。
• 基差策略：期现正套持有或止盈。

四、风险因素

• 供应端：国内矿山补缴资源税或影响复产节奏。
• 需求端：海外补贴政策变化可能影响储能增量。
• 价格波动：新产能释放和海外扩产压力加大价差波动。

整体来看，碳酸锂需求高景气仍将延续，短期供需偏紧预计将支撑价格。