20260424-海证期货-碳酸锂月度行情分析_储能需求前景广_供应局部扰动_碳酸锂强势运行_36页_3mb

储能需求前景广&供应局部扰动碳酸锂强势运行总结

核心内容概述

2026年4月，碳酸锂市场呈现强势运行态势，主要受储能需求高景气、新能源车销量回暖及动力电池单车带电量提升等多因素支撑。尽管供应端存在局部扰动，但整体仍保持稳中有增的格局。上下游博弈加剧，价格波动较大，但多数扰动尚未兑现，仅以预期为主。

主要观点

供应端

• 中长期供应稳中有增：前期投产产能爬坡、停产产能复产/扩产、以及新产能投产，预计供应总体呈增长趋势。
• 短期供应扰动：
  • 津巴布韦锂矿出口配额已发放，但3月停运导致的缺量将在4月末至7月显现。
  • 澳大利亚柴油供应风险依然存在，若局势恶化可能影响锂矿生产。
  • 江西锂矿需进行矿权变更，预计5月进入停产换证阶段，若停产时间较长将导致供应收紧。
  • IGO下调锂矿产量预期，对年初澳矿增量预期产生影响。

需求端

• 动力需求：新能源车销量回暖，4-5月新车型集中上市，单车带电量提升，带动动力电芯需求高位运行。
• 储能需求：国内外储能订单饱满，美伊冲突提升新能源战略地位，欧洲等能源进口依赖度高的地区可能增加新能源需求。
• 政策支持：新能源车补贴政策延续，对全年需求形成支撑，同时鼓励老旧车辆报废更新，提升新能源车销量。

关键信息

价格走势

• 电池级碳酸锂：周环比+3500元至173000元/吨，涨跌幅为10.7%。
• 工业级碳酸锂：周环比+3500元至169000元/吨，涨跌幅为6.0%。
• 氢氧化锂：电池级氢氧化锂（粗颗粒）周环比+2000元至157250元/吨。
• 电碳-工碳价差：为4000元/吨。
• 电氢-电碳价差：为-15750元/吨。

产量与库存

• 中国碳酸锂产量：3月产量106620吨，环比+28%，同比+35%，1-3月累计产量28.76万吨，同比+40%。
• 锂辉石产量：3月产量64050吨，环比+28%，同比+46%。
• 锂云母产量：3月产量14280吨，环比+26%，同比-16%。
• 库存：截至4月23日，碳酸锂库存周环比+656吨至103470吨，库存天数为27.9天。

市场动态

• 出口与进口：3月中国碳酸锂进口3万吨，同比+65%，环比+13%。自智利累计进口5万吨，同比+51%。
• 锂矿进口：3月锂矿进口84万吨，环比+50%，同比+57%。其中，澳大利亚、南非、尼日利亚、津巴布韦等为主要进口来源。
• 出口退税调整：自2026年4月1日起，取消部分锂相关产品的增值税出口退税，可能影响出口企业利润，推动降本或提价。

行业策略

• 操作建议：以逢回调买为主，严格做好风险及仓位管理。
• 策略：
  • 单边：中长期持逢低买思路。
  • 期权：适量持有深虚卖看跌期权。
  • 套保：上游中等比例卖保，下游中等比例买保。
  • 基差：观望。
  • 月差：卖07-买09反套组合仅留有底仓，做好止盈设置。

供应与需求预测

• 4月供需情况：供需双增，但津巴布韦锂矿进口收缩预计在4月末显现，5月或出现供应缺口。
• 未来展望：
  • 储能需求高景气持续，二季度进入旺季，锂电排产继续环比增长。
  • 重卡销量旺盛，带动铁锂电池需求。
  • 需关注澳大利亚柴油供应稳定性及江西锂矿停产换证进展。

总结

碳酸锂市场在2026年4月表现强势，主要由储能需求高景气、新能源车销量回暖及动力电池单车带电量提升等驱动。供应端因津巴布韦锂矿出口延迟、澳大利亚柴油供应风险及江西锂矿换证等因素存在短期扰动，但整体仍呈稳中有增态势。需求端在政策支持及市场回暖下保持高位，但上下游博弈加剧，价格波动较大。操作上建议以逢回调买为主，关注供应端变化及政策影响，合理控制仓位与风险。