20240825-国海证券-中微公司-688012.SH-2024年中报点评_2024H1签单高增_平台化布局加速_5页_256kb

中微公司（688012）2024年中报显示，公司上半年收入增长显著，但归母净利润大幅下降。收入同比增长3646%，达3448亿元，主要因2023年资产处置收益缺失；归母净利润同比下降4848%至517亿元。刻蚀设备收入增长逾五成，LPCVD设备实现首台销售，新增订单增长近四成。会计准则调整导致毛利率下滑457个百分点，研发费用激增9458%。公司积极布局半导体关键设备平台化，等离子刻蚀、薄膜沉积和检测设备技术验证推进顺利。预计未来五年覆盖集成电路设备50%-60%，2024-2026年预期收入和净利润复合增长率分别达34%和28%，现价PE39倍。风险包括新品研发不及预期、竞争加剧等，维持“买入”评级。