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中微公司2025年中报业绩预告总结

🔺 主要财务表现

• 预计2025年上半年营收：49.6亿元，同比增43.9%
• 刻蚀设备收入：37.8亿元，同比增40.1%；LPCVD设备收入1.99亿元，同比增608.2%
• 净利润范围：6.8-7.3亿元，同比增31.6%-41.3%
• 单季Q2业绩：营收27.9亿元，同比增速51.3%，环比增28.6%；净利润为3.7-4.2亿元，同比增长37.0%-55.6%，环比增19.4%-35.5%

🔻 核心业务优势

1. 刻蚀技术持续领先
   • CCP设备已覆盖国际5nm以下逻辑工艺，累计交付4000台
   • 高深宽比刻蚀技术贯穿存储芯片，成功应对先进制程挑战
   • ICP设备已服务超50家客户，TSV设备用于先进封装
2. 薄膜沉积技术突破
   • ALD设备完成多个客户验证，支持高端存储与逻辑器件
   • CVD钨设备进入客户验证阶段，Micro-LED设备技术进展良好
   • SiC外延设备已交付样机

🔭 研发与布局

• 研发支出：2025年上半年达14.9亿元，同比增长53.7%，占营收30.1%
• 在研设备涵盖：六类设备，20多个新产品
• 合同负债：截至2025Q1达30.7亿元，增长162.4%，显示订单储备充足

⚙️ 盈利预测与评级

• 预测净利润：2025-2027年为24.3/34.0/44.5亿元，动态PE分别为47/34/26倍
• 评级：维持“买入”

⚠️ 风险提示

• 晶圆厂扩产延迟
• 新品研发进度不及预期