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国信期货棉花周报：郑棉大幅调整 关注价差机会

本周郑商所棉花期货指数大幅调整，周度跌幅达4.13%。同期洲际交易所(ICE)期棉价格也偏弱运行，周跌幅记录为1.82%。现货市场同样表现疲软，国内棉花价格指数，如3128指数和2129指数，价格较上周分别下跌315元/吨和289元/吨。

进口数据方面，6月份中国进口棉花量为3万吨，同比下降明显，与去年同期相比减少了13万吨。国内库存情况显示，6月末商业库存为282.98万吨，较上年同期减少44.37万吨；而工业库存则略有增长，达到90.3万吨，同比增加6.55万吨。

下游方面，6月份纱线库存天数有所下降，坯布库存则出现小幅上升，分别为27.23天和36.61天。棉纱价格整体下跌，其中普梳32支棉纱价格下跌70元/吨，精梳40支棉纱价格下跌85元/吨。郑商所的数据显示，本周棉仓单加上预报的数量减少了327张，总仓单数量为8940张，加上有效预报后总计9288张。

此外，美国棉花出口数据偏弱，截至7月24日，美国当前市场年度陆地棉出口净销售增加量为3.91万包，而下一市场年度净销售则达到7.17万包。尽管美棉长势良好，优良率维持在高位，但新一轮加征关税和美元走强对美棉构成压力，预计未来价格维持偏弱震荡。

后市展望与操作建议：

综合分析，国内外棉花市场预计将在现有波动中寻求平衡。郑棉下方有较强支撑，预计支撑位在13500元/吨附近。操作上建议以短线交易为主，关注9-11以及9-1价差的走强机会。受国际贸易因素影响，短期内美棉走势预计偏弱震荡。投资者应谨慎关注市场政策变化及天气对产量的潜在影响。

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