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燃料油早报总结

报告概述：

• 日期：2025-11-11
• 发布者：大越期货投资咨询部
• 作者：金泽彬
• 内容主题：燃料油市场分析早报，涵盖基本面、库存、盘面、预期及多空因素。

市场分析：

• 基本面：亚洲低硫燃料油市场轻微支撑（下游活动温和回升），但现货价差贴水扩大；亚洲高硫燃料油市场受需求支撑，但竞争性报价抑制价差。总体中性。
• 基差：新加坡高硫FSO 363.42美元/吨，基差-55元/吨（现货贴水期货）；低硫FSO 447.83美元/吨，基差-12元/吨。偏向空头。
• 库存：新加坡燃料油库存11月5日当周为2106.9万桶，增加14万桶。
• 盘面：价格在20日线附近，偏下位置运行。
• 主力持仓：高硫产品空单增多（偏空）；低硫产品多单增多（偏多）。
• 预期：原油小涨，但市场缺乏实际利好；下游观望情绪存在，预计燃料油FU2601区间2660-2720、LU2601区间3240-3280震荡运行。

多空因素：

• 利多：俄罗斯燃油出口限制延长，美俄会谈取消制裁。
• 利空：需求端乐观情绪待验证，市场中性。
• 风险点：OPEC+内部团结可能破坏，地缘战争升级。

免责声明：
报告非投资建议，仅供参考，不构成交易依据；市场有风险，投资需谨慎。