20251111-永安期货-燃料油早报_1页_1mb

燃料油早报总结

市场数据分析

• 鹿特丹市场：LGO-Brent M1价格从2025/11/04的378.21美元/吨下降至11/10的372.36美元/吨，跌幅约5.85美元；O掉期和FO掉期等指标变化较小，整体表现震荡。
• 新加坡市场：VLSFO M1价格从2025/11/04的377.74美元/吨回落至11/10的370.86美元/吨，跌幅约6.88美元；380cst价格下降，基差走弱，月差小幅走强。
• 本地现货：FOB 380cst价格下跌，但低硫燃料油价格上涨，内外价差有所波动，支撑市场。

库存与价差情况

• 库存：新加坡渣油小幅减少，ARA和富查伊拉渣油库存增加，EIA库存稳定；整体库存变化影响市场供需。
• 国际价差：外盘高低硫价差反弹，为高硫燃料油提供支撑；低硫燃料油月差小幅走强。

结论与展望

• 最短期内，高硫燃料油受EW和炼厂采买支撑，但基差加速走弱，市场震荡格局占主导；低硫燃料油短期下行空间有限，月差支撑较强。
• 全球库存变化和价差反弹表明中期需求稳固，波动性预计持续。