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国债期货市场总结（2026年1月23日）

核心内容

2026年1月23日，国债期货市场整体呈现底部震荡态势，各期限合约均出现小幅下跌。市场资金面有所收紧，货币市场利率整体上行，但长期利率略有回落。信用债收益率曲线整体下移，显示市场对信用资产的需求有所增加。

市场表现

国债期货价格变动

• 2年期国债期货（TS2603）：收盘价102.408，较前一交易日下跌0.02%。
• 5年期国债期货（TF2603）：收盘价105.835，较前一交易日下跌0.04%。
• 10年期国债期货（T2603）：收盘价108.150，较前一交易日下跌0.05%。
• 30年期国债期货（TL2603）：收盘价112.170，较前一交易日下跌0.07%。

资金面情况

• 隔夜SHIBOR：报1.4130%，较前一交易日上涨9.1bp。
• 7天SHIBOR：报1.4970%，较前一交易日上涨0.9bp。
• 14天SHIBOR：报1.5900%，较前一交易日下跌0.7bp。
• 1个月SHIBOR：报1.5570%，较前一交易日下跌0.2bp。

现券市场收益率变化

• 2年期国债收益率：上行0.52BP至1.40%。

• 5年期国债收益率：上行0.31BP至1.60%。

• 10年期国债收益率：下移0.17BP至1.83%。

• 30年期国债收益率：下移3.54BP至2.30%。

• 信用债收益率：整体下移0.50-2.00BP，其中：

  • AAA评级6M期中短期票据收益率下移2.00BP至1.64%。
  • 1Y期下移0.50BP至1.68%。
  • 3Y期下移2.00BP至1.77%。
  • 5Y期下移0.80BP至2.15%。

主要观点

• 国债期货走势：市场处于底部震荡阶段，短期缺乏明显方向性突破，投资者需保持谨慎观望态度。
• 资金面波动：隔夜和7天SHIBOR明显上行，显示短期资金紧张，但14天和1个月SHIBOR略有回落，表明中长期资金面有所宽松。
• 收益率曲线变化：短端国债收益率上行，长端收益率下移，表明市场对长端资产的偏好有所增强。
• 信用债表现：信用债收益率整体下行，显示市场对信用资产的需求上升，可能与风险偏好下降有关。

关键信息

• 活跃CTD券IRR：
  • 2年期：250017.IB，IRR为1.63%。
  • 5年期：2500801.IB，IRR为1.68%。
  • 10年期：250018.IB，IRR为1.80%。
  • 30年期：210005.IB，IRR为Refreshing%。
• R007利率：约1.5396%。

宏观及行业新闻

• 美国政治动态：美国总统特朗普表示，已与北约秘书长马克·吕特就格陵兰问题达成未来协议框架，可能影响欧美关系及市场情绪。

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